대한생명, 코스피200 특례편입 될까

코스피 시가총액 1% 기준 미달..기준점 1만원선 될듯

[아시아경제 박병희 기자]17일 대한생명이 신규 상장되면서 코스피200 지수에 편입될 수 있을지 여부가 주목받고 있다.

코스피200 지수에 편입될 경우 이 지수를 추종하는 인덱스펀드의 매수 수요가 발생하게 된다. 따라서 코스피200 편입 여부는 대한생명이 상장후 상승세를 탈 수 있는 중요한 변수가 될 수 있다.

원래 코스피200 지수 구성종목의 정기 변경은 매년 6월에 실시되지만 비중이 큰 종목이 상장될 경우 이와 무관하게 특례편입이 이뤄지게 된다. 그동안 특례편입 사례는 지난해 3월 NHN을 비롯해 한국통신, 우리금융, LG디스플레이, SK에너지 등 다섯 차례 있었다.

특례편입이 이뤄지기 위해서는 시가총액과 거래대금 규모면에서 두 가지 조건을 충족시켜야 한다. 가장 최근 특례편입이 이뤄졌던 NHN에 대해 거래소는 상장일로부터 30 매매거래일동안 시장 전체의 평균시가총액의 1%를 초과했고, 거래대금 합계 순위가 당해 산업군내 85% 이내이기 때문에 특례편입 조건을 충족시켰다고 밝힌 바 있다.

양태영 한국거래소 인덱스팀 팀장은 "거래대금 조건 충족은 어렵지 않은 반면 30 매매거래일동안 대한생명의 평균 주가가 코스피 전체 시가총액의 1%를 넘어야 한다는 시가총액 조건을 충족시켜 주느냐가 관건"이라고 설명했다.

17일 오전 11시 현재 대한생명의 시가총액은 7조7000억원에 육박하고 있다. 코스피 전체 시가총액이 892조원 수준임을 감안하면 시가총액 기준에 미달하고 있는 것.
이호상 한화증권 연구원은 "현재 대한생명 시가총액이 특례편입을 위한 기준에 1조 이상 부족하다"며 "현재로선 대한생명의 특례편입이 쉬워 보이지 않으며 내년 6월 정기변경으로 넘어갈 가능성도 있다"고 설명했다.

대한생명의 경우 올해 코스피200 정기변경 대상 종목에서는 제외된다. 거래소는 정기변경시 정기심의일이 속한 연도의 직전년도 5월초 개장일 이후에 신규 상장된 종목을 제외하고 있기 때문이다.

물론 남은 기간동안 대한생명 주가가 상승할 경우에는 특례편입이 이뤄질 수도 있다. 양 팀장은 "공모주의 경우 초반 주가 안정화 기간도 필요한만큼 아직은 좀더 대한생명의 주가를 지켜봐야 한다"고 말했다.

시장 관계자들은 대한생명의 시가총액이 코스피 시장 전체 1%를 초과하기 위해서는 주가 1만원 정도가 될 것으로 파악하고 있다.

대한생명의 경우 신규 편입이고 시가총액이 큰만큼 코스피200 편입시 인덱스 펀드의 매수 수요가 커질 수 있다. 다만 이승재 대신증권 연구원은 코스피200 지수가 유동주식비율을 기준으로 한 점을 감안해야 한다고 지적했다.

전체 시가총액이 코스피 시가총액의 1%를 넘더라도 코스피200 지수는 대주주, 우리사주 등 비유통 물량을 제외한 실제 거래가 이뤄지는 물량만을 대상으로 하기 때문에 인덱스 펀드의 매수 수요 감소 요인이 된다는 것.

이 연구원은 "대한생명의 유동주식비율이 20%대에 불과하기 때문에 시가총액이 코스피 전체에서는 1%를 넘어 편입이 되더라도 코스피200 내에서의 비중은 0.3~0.4%로 감소할 것"이라고 분석했다.

한편 NHN의 경우 2008년 11월28일 코스닥에서 유가증권시장으로 이전했고 이듬해 1월14일 특례편입 결정이 내려진뒤 3월 동시만기 다음날인 3월13일에 코스피200 지수에 편입됐다.

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박병희 기자 nut@asiae.co.kr