변동성 높은 회복 국면 온다<동양종금證>

[아시아경제 정재우 기자] 동양종금증권은 12일 '불확실성과 가격 메리트의 공존'이라는 보고서를 통해 국내증시가 당분간 변동성 높은 회복 국면을 보일 것으로 전망했다.

이재만 동양종금증권 연구원은 "현 가격 수준은 기술적인 관점에서도, 벨류에이션 관점에서도, 경험적인 사실을 바탕으로 보더라도 싸다고 말할 수 있는 상황"이라면서 "저가 매수세를 바탕으로 한 반등의 가능성은 분명 상존한다"고 밝혔다.

이 연구원은 하지만 "추세적 상승 가능성을 논하기 위한 전제 조건 중 하나인 유럽 위기가 아직까지 진정되지 않고 있다는 점을 고려할 때 변동성의 확대 또한 불가피할 것"으로 예상했다.

의미있는 상승국면을 기대하기 위해서는 유럽 문제의 추이에 관심을 가질 필요가 있다는 판단이다. 그는 "향후 유럽과 관련해서는 유럽 재정안정기금 각국 의회 승인과 증액과 관련한 독일의 입장 변화 여부와 3개월 유리보(유로 은행간 금리) 및 OIS 스프레드의 하락 전환 여부를 확인할 필요가 있다"고 분석했다.

그는 중국의 정책변화에도 주목해야 한다고 조언했다. 이 연구원은 "세간에서 중국에 대해 우려하고 있던 추가적인 긴축이란 부분에 대한 가능성이 점차 희박해 지는 상황이 진행되고 있다"며 "이 경우 여러가지 측면에서 난항을 겪고 있는 선진국을 대신해 중국이 글로벌 증시에 경기 모멘텀을 제공할 수 있기 때문"이라고 판단했다.

정재우 기자 jjw@