손해보험, 향후 실적 개선 가능성에 주목 '비중확대' <대신證>

[아시아경제 이초희 기자]대신증권은 손해보험업종에 대해 당장의 부진한 실적보다 개선 가능성에 주목해야 한다며 비중확대를 주문했다. 상반기 최선호 종목은 DB손해보험 와 삼성화재 를 제시했다.

강승건 애널리스트는 3일 "자동차보험의 손해율 상승, 일반보험에서의 고액사고 발생 등으로 11월 손보사의 합산실적은 전월대비 1.8%감소했다"며 "악화된 기상여건과 연말정산을 앞두고 보험금 청구가 몰리는 12월 실적은 11월 대비 더욱 부진할 수 밖에 없다"고 전망했다.

그는 "하지만 올 부터 자동차보험에서 모럴해저드 감소와 지난해 보험료 인상분의 매출 반영으로 자보손해율 안정은 나타날 것이며 최근 확대되고 있는 보장성 장기보험 신계약 비중을 감안할 때 손보사 실적 개선은 중기적 관점에서 유효하다"고 강조했다.

이에 따라 당장의 실적 부진보다는 향후 개선 가능성이 주목해야 한다고 밝혔다.

대신증권은 11월 수정 ROE는 동부화재(12.7%) > 삼성화재(10.8%) > 현대해상 (9.4%) > LIG손보(8.0%) > 메리츠화재(5.7%) 순으로 분석했다.

특히 낮은 사업비율을 바탕으로 삼성화재는 차별화된 자동차보험 손해율이, 동부화재는 경쟁사 대비 낮은 자보 및 장기보험 손해율이 실적의 차별화를 가져오고 있다고 평가했다.

대신증권은 상반기 최선호 종목은 동부화재와 현대해상을 유지했다. 손해율 개선이 기대되는 시점에서는 상대적으로 베타가 높은 종목의 기대 수익률이 높기 때문이라는 설명이다.

이초희 기자 cho77love@