"하이닉스 유증 참여가 유리"<한화證>

14일 한화증권은 이날 마감하는 하이닉스의 유상증자에 참여하는 것이 유리하다는 의견을 제시했다. 유상증자 신주 상장 후 주가가 발행가 5400원보다 높게 형성될 것이라는 설명이다. 투자의견은 '시장수익률 상회(Outperform)', 목표주가는 1만4000원을 제시했다.

서도원 애널리스트는 "하이닉스 일반공모 유상증자 마지막 청약일인 오늘 하이닉스 유상증자 참여 여부에 대해 투자판단이 필요한 시점"이라며 "신주 발행가 5400원이 최근 주가보다 낮을 뿐만 아니라 메모리 가격 반등을 감안하면 기존 주주와 신규 투자자 모두 청약에 참여하는 것이 바람직할 것으로 판단된다"이라고 말했다.

또 서 애널리스트는 "일반공모 방식이어서 권리락이 없고 유상증자 청약이 미달될 경우 주주관리협의회 소속 5개 은행이 신주를 인수할 예정"이라며 "유상증자 발행가 5400원은 최근 주가(1월13일 종가) 7070원에 비해 30% 이상 낮은 가격"이라고 설명했다.

신규투자자에 대해 그는 "현재 주가보다 30% 낮은 가격에 하이닉스 주식을 매수할 수 있는 기회로 볼 수 있다"면서 "유상증자 신주가 상장되는 오는 30일 이후 주가가 5400원 이상 높게 형성될 경우 청약 후 2주 정도만 지나면 신규 투자자들도 차익을 실현할 수 있다"고 분석했다.

또 기존 주주의 경우 "하이닉스의 기존 발행주식수는 4억5960만주이고 유상증자에 따른 신규 상장주식수가 6000만주에 달해 13.1%의 희석효과가 발생하게 된다"면서 "더구나 유상증자 청약 종료일 이후, 그리고 신주 상장일 이후 차익매물 출회로 주가 하락이 예상됨에 따라 기존 주주들도 유상증자에 참여하는 것이 유리하다"고 풀이했다.

청약이 마감돼 배정 주식수가 확정되는 15일부터 유상증자에 참여한 기존 주주들의 스위칭 매매에 따른 매도 물량이 나올 것으로 예상했다. 또 신주 상장일인 30일 이후엔 신규 투자자들의 차익 매물이 출회될 것으로 보여 주가 약세가 불가피할 것으로 내다봤다.

끝으로 그는 "경기와 실적 부담에 대한 부정적 반응보다 메모리 제품가격 상승과 8000억원을 넘는 신규 유동성 확보에 대한 긍정적 반응이 확산되고 있다"면서 "특히 연초에 낸드 플래시 뿐만 아니라 디램(DRAM) 현물시장 가격이 뚜렷한 반등 이후 안정적인 흐름을 보이고 있어 최근 저점 5850원(2008년 11월24일) 아래로 하이닉스의 주가가 하락할 가능성은 낮아 보인다"고 덧붙였다.

황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr