조선업, 구조조정 효과 '미지수' <동양證>

동양종합금융증권은 5일 조선업종에 대해 구조조정의 방향은 긍정적이지만 효과는 미지수라고 평가했다.

이재원 애널리스트는 "은행연합회가 조선업체 퇴출기준을 마련함에 따라 이달 중 퇴출기업 윤곽이 드러날 것"이라며 "평가항목 중 영업위험과 미래사업위험의 비중이 커 신생 중소형 조선소들이 불리할 수 밖에 없다"고 진단했다.

은행연합회는 지난 2일 신속한 구조조정을 위해 부실 조선·건설 기업의 선정기준을 확정, 발표했다. 선정기준에 따라 해당기업을 A~D까지 4개 등급으로 나누게 되며 이중 부실징후 기업(C등급)은 기업개선 작업을, 정상화가 불가능한 기업(D등급)은 파산절차 등을 통해 퇴출된다.

이 애널리스트는 "조선업종에 대한 구조조정 효과는 생산능력 축소를 통한 전세계적인 과잉설비 해소와 취소물량에 대한 대체발주 등 두 가지 측면에서 직접적인 효과를 기대할 수 있지만 그 효과는 상당히 제한적일 것"으로 분석했다.

국내 신생 중소형 조선소에 대한 구조조정만으로는 전세계적인 공급 과잉을 해결하기 역부족이라는 이유에서다. 또 중소형 조선소 수주잔고의 대부분이 시황이 가장 부정적인 벌크선으로 채워져 있기 때문에 대체 발주 기대감도 낮은 것으로 지적됐다.

그는 "신용경색이 해소되더라도 설비 과잉 해소가 가능한 만큼의 수주량 회복은 힘들다"며 "수급안정을 위해서는 궁극적으로 중국업체 혹은 기존 대형조선소의 생산능력 조정이 필수적인 만큼 조선업의 불황국면은 상당기간 지속될 것"으로 예상했다.

이은정 기자 mybang21@asiae.co.kr