[환율 1200원 시대, 명암]수출 다소 도움.‥소비자물가 달성 청신호 될까

[아시아경제 이은정 기자] 미국의 금리인상과 위안화 평가절하 등의 여파로 원ㆍ달러 환율이 1200원대를 돌파했지만 우리 경제에 악재만은 아니라는 분석도 나온다. 환율 상승이 장기적으로 해외시장에서 우리나라 업체들의 가격 경쟁력을 높여 수출에 도움이 될 수 있는 데다 저물가 구조 탈피 등으로 이어질 수기 때문이다.

대표적인 수출기업으로 꼽히는 현대차의 경우 국내공장 생산분 중 70% 정도를 수출하고 있다. 만약 미국에서 판매되는 쏘나타 가격이 1만 달러라고 가정할 때 환율이 1달러 1000원에서 1100원으로 오르면 매출액은 1000만 원에서 1200만 원으로 올라가게 된다. 수익성도 그만큼 개선된다. 금융투자업계는 원ㆍ달러 환율이 10% 상승하면 연간 영업익이 1.6%가량 늘어날 것으로 예상하고 있다. 단 현대차의 실적엔 원ㆍ달러 환율외에도 엔화와 러시아, 브라질 등 신흥시장 통화 가치도 적지 않은 영향을 미치기 때문에 원ㆍ달러 환율의 급등이 바로 수익개선으로 연결되지 않을 수도 있다. 지난해 3분기가 그런 경우였다. 당시 현대차의 연결기준 매출은 전년동기 보다 10.1%증가했지만 영업이익은 8.8% 감소한 1조5039억원에 그쳤는데 이는 달러화 대비 원화 환율로 이익은 늘었지만 러시아, 브라질 등 신흥시장 통화와 유로화 가치의 하락으로 비롯된 결과였다.

삼성전자도 반도체와 디스플레이 등 부품 부문은 결제가 달러화로 이루지기 때문에 환율이 상승하면 수익성 개선에 도움을 받는다. 금융투자업계는 원ㆍ달러 환율이 예상보다 10원 상승하면 삼성전자의 영업이익은 4000억원 내외 증가할 것으로 추정한다. 실제 삼성전자는 강달러 기조를 보였던 지난해 3분기 약 8000억원 정도의 환율효과를 봤다. 하지만 원ㆍ달러 환율에 큰 변화가 없었던 지난해 4분기엔 이같은 효과가 거의 없었다.

환율상승은 저유가로 인해 디플레이션 우려까지 나오는 국내 물가 상승에도 영향을 미치게 된다. 강달러 기조가 수입물가 상승과 생산자 물가 상승으로 이어져 소비자 물가를 끌어올리기 때문이다. 단 환율 변동이 물가에 미치는 영향이 유가 변동보다는 시차가 좀 길다는 점은 유의해야 한다. 환율 상승에서 유가의 급격한 하락이 이어진다면 강달러 기조의 물가 상승 효과는 그만큼 반감시킬 수 있기 때문이다. 이주열 총재도 지난해 8월 금통위 기자간담회에서 "환율상승이 물가에 미치는 효과는 유가보다는 시차가 좀 길다"고 평가한 바 있다.

김광현 유안타증권 연구원은 "현재 환율의 수준이 지난 3년간의 평균을 벗어났다고 볼 수 있다"며 "환율 고점기에 상대적으로 각광 받았던 은행 화학 섬유·의복 음식료 유통 자동차 등을 눈여겨 봐야 한다"고 말했다.




이은정 기자 mybang21@asiae.co.kr