삼성화재, 무난한 실적…보험株 톱픽 제외

[아시아경제 조유진 기자] 한국투자증권은 삼성화재 에 대해 무난한 실적이 시장이 기대하는 이상의 추가 투자포인트는 다소 약해 보인다며 보험 톱픽에서 제외했다. 투자의견 '매수', 목표주가 33만원은 유지했다.

윤태호 한국투자증권 연구원은 "삼성화재는 지난해 4분기 순이익이 951억원으로 전년동기 대비 28.7% 감소했다"며 "10~11월은 시장 기대치에 부합했으나, 12월 한파 등 이례적으로 높아진 손해율 때문에 적자전환했기 때문"이라고 설명했다.

그는 "누적 당기순이익은 7966억원으로 전년 대비 12.4% 증가했지만, 2013년 손상차손에 따른 감익 690억원이 있었다는 점을 감안하면 순이익 증가 폭은 기대치에 미치지 못하는 수준"이라고 평가했다.

삼성화재는 2015년 순이익 가이던스로 전년 대비 6.7% 증가한 8500억원을 제시했다. 합산비율 가이던스는 올해와 같은 103.4%이다.

윤 연구원은 "가이던스처럼 손해율이 0.8%p 하락하고, 사업비율이 0.8%p 상승하면 합산비율에는 변화가 없다"며 "시장이 기대하는 이상의 추가 투자포인트는 다소 약해 보인다"며 보험 톱픽에서 제외했다.

또 "2014회계연도 배당성향은 25% 수준이나 점차 줄어들 가능성이 크고 자사주 매입 또한 최소화되거나 없을 가능성이 클 것"으로 내다봤다.

조유진 기자 tint@asiae.co.kr