SK텔레콤, 이익 개선 청신호 '매수' <한화證>

[아시아경제 이초희 기자]한화증권은 6일 SK텔레콤 에 대해 투자의견 매수, 목표주가 21만원을 유지했다. 이익개선이 예상된다는 판단에서다.

박종수 애널리스트는 "마케팅비용 감소를 통한 이익개선이 예상되고, 2분기부터 스마트폰 가입자 증가에 따른 매출 성장도 기대되며, 현 주가도 국제회계기준(IFRS) 별도 기준으로 6.4배에 불과해 밸류에이션 매력이 높다"고 분석했다.

한화증권은 SK텔레콤이 양호한 1분기 실적을 달성했다고 밝혔다. IFRS 별도 기준 1분기 영업실적은 매출액 3조 1321억원(전년동기 +2.7%), 영업이익 5980억원(+16%), 당기순이익 5607억원(+35.7%)을 기록했다.

매출액은 이동전화수익이 정체를 보인 반면 유선재판매와 11번가 쇼핑몰을 중심으로 성장하는 모습을 보였고, 영업이익은 마케팅비용과 인건비 등이 감소하며 개선됐다고 분석했다.

한화증권은 SK텔레콤이 올해 13조 3000억원, 영업이익 2조 4000억원 달성을 목표로 하고 있다며 정부가 주도하는 요금인하가 확정되지 않았기 때문에 요금인하로 인한 이익 감소의 폭을 가늠하기는 어렵다고 판단했다.

하지만, 예년 수준의 요금인하가 이루어진다면 가입자당 매출액이 높은 스마트폰 가입자 증가와 마케팅 비용 절감 의지를 고려했을 때 목표 달성 가능성은 높다고 전망했다.

한편, 데이터 트래픽 증가로 네트워크 부담에 대한 우려가 커지고 있고 데이터 무제한 요금제 폐지 가능성도 제기되고 있지만, 올해만 기존 목표보다 3000억원을 늘린 총 2조 3000억원을 투자함으로써 네트워크 용량 확보에 어려움이 없을 것으로 기대했다.

이초희 기자 cho77love@