신한금투 "헬스케어, 단기과열에 따른 냉각기간 필요"

[아시아경제 조강욱 기자] 신한금융투자는 1일 4분기 이후 큰 폭으로 상승한 국내 헬스케어 업종에 대해 단기 과열에 따른 냉각기간이 필요하다고 밝혔다.

배기달 신한금융투자 연구원은 "국내 헬스케어 업종은 최근 주가 급등으로 밸류에이션이 높아져 투자 매력도가 하락했다"면서 "중장기로 볼 때 상승 추세가 유효하나 단기 과열에 따른 냉각 기간이 필요하다"고 진단했다.

3분기까지는 국내외 주요 헬스케어 업종 지수 모두 16년 부진에서 벗어나며 양호했다. 작년 21.7% 하락하며 크게 부진했던 나스닥 바이오 지수는 올해는 3분기까지 26.0% 상승하며 크게 좋았다. 국내도 다르지 않았다. 작년 10.1% 빠졌던 KOSPI 의약품 지수의 3분기 누적 수익률은 40.9%다.

하지만 4분기 이후는 상반된 모습을 보이고 있다. 나스닥 바이오(-6.7%), 유럽 빅파마(-2.4%) 등 해외 주요 헬스케어 업종의 수익률은 부진하다. 하지만 국내는 코스닥 활성화 정책과 R&D 성과 기대감 등으로 큰 폭의 상승을 기록하고 있다. 4분기 수익률은 코스닥 제약은 +29.0%, KOSPI 의약품은 +9.0%다.

배 연구원은 "국내 업체의 역량 향상으로 선진 시장 진출이 본격화되고 있어 헬스케어 업종 의 중장기 상승 추세는 유효하다"고 평가했다.

내년에도 녹십자 의 혈액제제와 대웅제약 '나보타'의 미국 FDA(식품의약국) 품목 승인도 기대되기 때문이다.

하지만 배 연구원은 "최근 주가 급등으로 밸류에이션 부담이 높아져 잠시 쉬어가는 용기도 필요하다"고 지적했다.

상위 제약사의 업종 PBR(주가순자산비율)은 현재 2.1배로 (7건의 대규모 기술 수출이 있었던 15~16년을 제외하면) 사상 최고라는 이유에서다.

배 연구원은 "밸류에이션이 상대적으로 낮은 업체를 선호한다"면서 대형 제약에서는 종근당 , 중소형 제약업체는 대원제약 을 선호주로 꼽았다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr