'자금난' 中企, 회사채 발행이 어려운 이유는 '신용'

대한상의 중소기업 100여개 회사채 발행 실태 조사 결과…"낮은 신용도로 회사채 발행 어려워"

[아시아경제 임선태 기자]회사채 발행을 통해 자금을 모으려는 중소기업들이 '낮은 신용도'로 인해 어려움을 겪는 것으로 드러났다.

3일 대한상공회의소(회장 손경식)에 따르면 최근 2년간 회사채를 발행한 중소기업 100개사 중 회사채 발행시 겪었던 어려움으로 가장 많은 기업들이 낮은 신용도(47.9%)를 꼽았다. 이어 발행액과 금리결정(31.5%), 발행시 투자기관의 추가 조건 요구(11.0%) 회사채 투자기관 확정(5.5%), 기업 공시의무 부담(4.1%) 순으로 조사됐다.

응답기업들은 또 국내 중소기업 회사채 시장이 활성화 되지 않은 이유로 고신용 위주 발행시장 형성(28.6%)을 가장 많이 꼽았다. 이어 한정된 회사채 투자 환경(27.1%), 은행 대출 위주의 자금조달(25.8%), 금융시장의 발전 미비(11.4%), 회사채 발행 제도 미비(7.1%) 등을 차례로 들었다.

대한상의는 "대내외 경제 불확실성이 확대되는 요즘 회사채는 기업들이 안정적인 장기자금을 확보할 수 있는 수단이지만 중소기업의 회사채 발행 실적은 올해 8월까지 5건에 그치는 등 많은 어려움을 겪고 있다"며 "저신용 중소기업들도 안정적으로 자금을 조달할 수 있도록 회사채 발행시장을 개선해 나갈 필요가 있다"고 말했다.

회사채를 발행한 이유로는 자금계획 수립이 용이해서(50.7%)라는 답변이 가장 많았다. 시중은행 대출보다 비용이 저렴해서(26.0%), 법인세 절감효과가 있어서(5.5%), 배당압력 및 경영지배권 위협으로부터 안전해서(5.5%) 등의 답변이 뒤를 이었다.

향후 회사채 발행여건이 개선된다면 회사채를 통한 자금조달 비중을 늘릴 의향이 있는지를 묻는 질문에는 응답기업의 41.1%가 늘리겠다고 답했다.

중소기업 전용 회사채시장인 적격기관투자자 제도(QIB)의 활용실적도 아직 미비한 것으로 조사됐다. 회사채 발행시 QIB제도를 활용했는지 여부를 묻자 응답기업 중 1곳만이 있다고 답했다. QIB는 정부 승인을 받은 기관투자자만이 참여해 비상장기업 증권 및 해외기업 발행 증권을 거래하는 제도로 채권 발행 시 발행·유통공시의무 면제 혜택을 제공한다.

QIB제도를 활성화하기 위한 과제로는 제도에 대한 홍보강화(41.4%), 정책금융기관의 적극적인 투자(27.1%), 추가적인 혜택 부여(15.7%), 투자기관의 적극적인 투자(10.1%), 중소·중견기업의 적극적 참여(5.7%) 등의 순으로 조사됐다.

회사채 발행 시장 활성화를 위해 가장 필요한 정책으로는 신용보증기금·기술보증기금을 통한 회사채 보증 확대(47.9%), 회사채 관련 세제지원 강화(24.7%), 중소기업 대상 채권발행분담금 면제(16.4%), QIB제도 활성화(5.5%), 공모 발행시 공시의무 완화(5.5%) 등을 차례로 지적했다.

전수봉 대한상의 조사1본부장은 "중소기업도 자금조달 통로를 다양화해 위기시 유동성 부족에 대비할 수 있어야 한다"며 "투자자 요건을 완화해 QIB제도 참여를 활성화하고 중소기업 회사채 투자자에게는 세제 혜택을 부여하는 등 정책적 지원이 요구된다"고 언급했다.

임선태 기자 neojwalker@