무림P&P, 펄프가격인상 2Q반영..목표가↑<이트레이드證>

[아시아경제 천우진 기자]이트레이드증권은 4일 무림P&P 에 대해 1분기 실적은 부진했지만 4월부터 펄프가격 인상 반영으로 회복세를 보일 수 있다며 목표주가를 1만원으로 상향조정했다. 액면분할 전 기준으로는 1만7000원에서 2만원으로 올린 것이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

양지혜 애널리스트는 "1분기 무림 P&P의 매출액과 영업이익은 각각 606억원, 24억원으로 지난해보다 25.7%, 86.4%씩 하락했다"며 "이는 실적 추정치와 시장 기대치를 하회한 수준"이라고 평가했다.

부진한 실적에 대해서는 3월부터 일관화 라인으로 투입되는 펄프 물량이 시운전 기간동안 실적에 반영되지 않았기 때문으로 풀이했다. 또한 펄프가격 인상으로 일부 수출 물량이 4월로 이연돼 매출액이 감소했다고 추정했다.

그러나 4월부터는 펄프가격 인상분을 반영할 수 있다고 판단했다. 양 애널리스트는 "4월부터 톤당 730달러에서 760달러로 오른 펄프가격 인상분이 반영되고 목재칩 가격은 톤당 19만8000원에서 19만5000원으로 소폭하락해 4월 매출액은 240억원이될 것"이라고 예상했다. 이익률은 10% 수준까지 달성 가능할 전망이다.

이어 "5월부터 펄프·제지 일관화 공장에서 생산된 제지가 시판돼 본격적인 매출 확대가 가능할 것"이라며 "주원료인 목재칩 가격 안정화와 일관화 공정에 따른 에너지비 절감으로 펄프와 제지를 동시에 생산하는 무림P&P 에게 유리한 영업 환경이 지속될 것"이라고 말했다.

천우진 기자 endorphin00@