삼성카드, "더 좋아지긴 어렵다"<대신證>

대신증권은 17일 삼성카드에 대해 더 이상 실적이 좋아지긴 어렵다며 투자의견 '시장수익률'을 유지한다고 밝혔다. 다만 극대화된 2분기 실적 효율성을 반영해 목표주가는 4만5000원에서 4만8000원으로 상향 조정했다.

최정욱 애널리스트는 "삼성카드의 2분기 순이익은 전기대비 5.7%, 전년동기대비 54.3% 증가한 1863억원으로 시장 기대치를 크게 상회했다"면서도 "앞으로 수익성이 크게 개선될 여지는 작아 어닝모멘텀은 약화될 수밖에 없다"고 판단했다.

최 애널리스트는 "앞으로 마케팅 비용 증가가 불가피하며 신규진입자에 의한 경쟁격화가 예상된다"며 수익성 개선이 어려운 이유를 설명했다. 또 "2분기에 550억원 수준이었던 낮은 대손비용이 향후에도 지속되진 않을 것이며, 2010년까지 활용할 수 있는 이월결손금은 약 1조5000억원으로 삼성에버랜드를 포함해 내년까지 최대한 유가증권 매각익을 반영할 공산이 크지만 경상 수익성이 크게 개선될 여지는 작다"고 덧붙였다.

김은별 기자 silverstar@asiae.co.kr