종근당, 제네릭 경쟁에서 순항 중<동부證>

[아시아경제 정재우 기자] 동부증권은 11일 종근당홀딩스 에 대해 제네릭(특허가 만료된 오리지널 의약품의 카피약) 시장에서의 순항으로 제약 상위사 중 유일하게 실적 증가세를 시현할 것이라면서 목표주가를 3만5000원에서 4만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

김태희 동부증권 연구원은 "올해 다수의 오리지널 의약품 특허만료로 열리는 제네
릭 경쟁에서 예상대로 순항하고 있다"며 "우수한 영업력을 기반으로 3월 특허만료된 가스모틴 제네릭 시장에서 시장점유율 28%로 1위, 4월 특허만료된 아타칸 시장도 시장점유율 67%로 역시 1위를 차지하고 있다"고 밝혔다.

영업력과 함께 두 품목 모두 퍼스트제네릭으로 개발해 오리지널 대비 68%의 높은 약가를 받았다는 점이 유효했다는 판단이다. 김 연구원은 "하반기 예정된 아프로벨과 디오반 제네릭 경쟁에서도 우수한 성과를 거둘 것"으로 전망했다.

동부증권은 종근당이 2분기 매출액을 1153억원, 영업이익 188억원으로 전년동기대비 각각 8.4%, 17.4%씩 성장할 것으로 추정했다.

그는 "최대품목 딜라트렌의 7% 약가인하를 제네릭 신제품이 커버하며 외형성장을 이어갔으며, 원가율 낮은 품목의 매출증가와 환율 안정으로 영업이익률도 전년동기 대비 1.2%포인트 상승한 16.3%를 달성할 것"으로 내다봤다.

김 연구원은 "지분법이익을 계상했을 때 올해 예상 주가수익비율 7.2배로 저평가 상태라는 점도 투자포인트"라고 덧붙였다.

정재우 기자 jjw@