[클릭 e종목]“한국전력, 하반기 흑자전환 가시권”

메리츠증권 보고서

[아시아경제 이광호 기자] 메리츠증권은 2일 한국전력 에 대해 판가 상승, 원가 개선이 동시에 이뤄지며 하반기 흑자 전환 가시권에 있다고 분석했다. 투자의견은 매수, 적정주가는 2만8000원으로 유지했다.

문경원 메리츠증권 연구원은 “ 한국전력 은 지난해 12월30일 총 13.1원/kWh의 요금 인상을 결정했다”면서 “올해 판매단가 상승률은 22%에 달할 것으로 예상되는데 이는 역대 최고 상승률인 지난해 11.6%의 2배”라고 설명했다.

문 연구원은 “주목할 점은 이것이 마지막 인상이 아니라는 점”이라며 “연내 인상에 대한 가이드라인이 주어지지 않은 점은 아쉽지만, 한국전력 의 누적적자를 오는 2026년까지 해소하려는 정책 방향, 2027년 말까지 한전채 발행한도 확대법 일몰을 감안한다면 적정 이익을 보장해주기 위한 추가적인 인상 가능성이 높다”고 말했다.

그는 “올해 한국전력 의 영업적자는 4조9500억원으로 크게 줄어들 전망”이라며 “요금 인상은 약 5500억원의 영업이익 개선 효과가 있는데, 이로 인해 약 14.5조원의 영업이익 개선이 예상된다”고 전망했다.

이어 “이에 더불어 전력시장가격(SMP) 등 원가 지표 역시 올해 1분기부터 개선될 전망”이라며 “글로벌 원자재 가격 하락과 환율 하락을 1~2분기 후행해 반영하기 때문”이라고 했다. 그러면서 “3분기에는 계절적인 요인이 겹쳐 흑자전환도 가시권에 있다”고 덧붙였다.

이광호 기자 khlee@asiae.co.kr