[클릭 e종목]"종근당, 조정 끝 매수 시작"

[아시아경제 조강욱 기자] 신한금융투자는 7일 종근당 에 대해 가격 조정의 끝자락에 도달했다며 투자의견 매수, 목표주가 14만원을 유지했다.

배기달 신한금융투자 연구원은 "종근당의 주가는 올해 고점인 6월 9일(종가 12만6500원) 이후 약 3개월간 18.2% 하락했다"면서 "기간 및 가격 조정이 마무리 될 때"라고 진단했다.

현재 PER(주가수익비율)은 19.8배로 밸류에이션 밴드 하단에 위치하고 있어 주가 하방 경직성은 확보됐고 3분기 실적도 컨센서스 상회가 예상되기에 매수 관점으로 접근할 때가 됐다는 설명이다.

상반기와 달리 3분기 영업이익은 감소가 불가피할 것으로 전망됐다. 작년 3분기 영업이익이 222억원(+88.7%)으로 워낙 좋았기 때문이다. 하지만 컨센서스(영업이익 186 억원, 순이익 131억원)는 상회할 것으로 예상됐다.

3분기 매출액은 2,138억원(+4.5%)으로 전망됐다. 고지혈증치료제 '아토젯' (+41.6%)과 올 1분기 도입 품목인 비염치료제 '나조넥스'(16억원)가 매출 성장에 기여할 것으로 분석됐다.

매출원가율은 59.9%(+1.6%p)로 높아질 것으로 전망됐다. 상품 비중 확대(16년 3분기 32.0% → 17년 3분기 33.8%) 때문이다. 판관비율은 인건비(+7.7%)의 증가에도 매출 증가로 전년 동기 대비 0.1%p 낮아진 30.8%가 될 것으로 예상됐다. 그 결과 영업이익은 200억원(-9.9%)이 될 것으로 보인다. 연구개발비용은 237억원 (+0.3%)으로 '영업이익+연구개발비용'은 437억원(-4.6%)으로 예상됐다.

배 연구원은 "목표주가 14만원과 투자의견 '매수'를 유지한다"면서 "최근 주가 하락으로 밸 류에이션(PER 19.8배) 매력이 생기고 있으며, 3분기 영업이익(200억원)의 컨센서스(186억원) 상회가 예상되고 연간 천 억원 이상을 연구개발에 투자 하고 있어 향후 성장 동력도 준비해 나가고 있기 때문"이라고 설명했다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr