[증권사 주간추천종목]KDB대우증권

◆ 제일모직 =동사의 4분기 실적은 매출액 1.6조원(+8.5% QoQ, +16.7% YoY), 영업이익 1075억원(+31.5% QoQ, +118.2% YoY, 영업이익률 6.7%)로 컨센서스에 부합할 전망이다. 비수기 영향이 미리 반영되었던 전자재료 부문의 회복과 패션 성수기 효과로 전분기 대비 큰 폭의 실적 개선이 예상된다.

전자재료 부문은 통상적인 비수기 효과가 3분기에 미리 반영되면서 매출액과 영업이익 모두 전분기 대비 증가할 전망이다. 특히 편광판 적자가 3분기 110억원 수준에서 4분기 15억원으로 큰 폭으로 감소할 전망이다. 패션 부문은 소비 경기 둔화에도 불구하고 이례적으로 추운 날씨와 비용 절감 노력으로 전년동기 대비 큰 폭의 성장이 예상된다. 신규 브랜드 런칭 관련 비용 및 마케팅 비용 등을 전분기에 미리 집행함에 따라 전년동기 대비 이익 개선 폭이 클 것으로 판단된다. 화학 부문은 비수기 영향 및 ABS 스프레드 축소로 매출액과 영업이익 모두 전분기 대비 감소할 전망이다. 그러나 고부가 EP 비중이 확대로 전분기 대비 수익성 하락폭은 제한적일 것으로 판단한다(영업이익률 3분기 5.1% vs. 4분기 4.2%).

◆ 신세계 =기온 하락으로 지난달 겨울 의류 매출 호조를 보였다. 동사는 11월 총매출액 3965억원(+17.1% YoY), 순매출액 1377억원(+17.4% YoY), 영업이익 222억원(+34.7% YoY)을 기록했다. 백화점의 11월 기존점 성장률은 전년동기 대비 7.8%를 기록했는데, 이는 3개월 연속 감소세를 보인 이후 첫 증가이다. 4월 신규 출점한 의정부점은 11월까지 누계매출액 1735억원을 기록하여 계획 대비 112%의 매출액을 기록했다. 온라인 부문의 총매출액은 384억원(+6% YoY), 영업적자 23억원을 기록했다.

총매출액 대비 매출총이익률은 26.4%(-0.2%p YoY)를 기록했는데, 영업이익률은 5.6%(+0.7%p YoY)를 기록했다. 사은행사로 인해 매출총이익률이 감소했지만, 행사기간 동안 고마진 상품인 겨울 의류가 매출 호조(여성 의류 8% YoY, 스포츠 상품 16% YoY 증가)를 보여 영업이익률이 개선되었다. 또한 의정부점이 영업이익 11억원을 달성, 영업이익에 기여한 점도 이익률 개선을 도왔다.

이승종 기자 hanarum@