CJ제일제당, 인수 리스크는 대부분 반영됐다

[아시아경제 김현정 기자] NH투자증권은 29일 대한통운 인수전에 컨소시엄 형태로 참여한 CJ제일제당 에 대해 높은 인수가격에 대한 리스크는 전일 주가 급락으로 상당부분 반영됐다고 평가하면서 투자의견 '매수'와 목표주가 30만원을 유지했다.

지기창 애널리스트는 "전날 대한통운 인수소식에 CJ제일제당의 주가는 7.6% 급락했고 시총 2656억원이 감소했다"면서 "CJ제일제당 부담의 추가인수 비용이 1887억∼3504억원임을 감안하면 이미 리스크는 상당부분 주가에 반영됐다"고 분석했다.

지 애널리스트는 이어 "CJ제일제당의 비관련 사업 회사 인수는 중장기 잠재 주가 할인요인으로 작용할 수 있지만 CJ제일제당이 앞으로 또 다시 비사업관련 회사에 투자할 가능성은 낮다"면서 "또한 해외바이오사업 시장지배력 강화와 매크로 변수 호전(원화강세, 곡물가격 하락) 등이 여전히 유효하게 작용하고 있어 투자의견 '매수'를 유지한다"고 설명했다.

그는 "단기적으로 ▲실망매물 출회와 ▲CJ그룹의 인수시너지 여부 ▲대한통운 노조의 반발 ▲높은 인수가격 논란이 주가를 지배할 것"이라면서 "하지만 하반기로 갈수록 ▲매크로변수 호전 ▲견조한 해외바이오 사업 이익흐름 ▲마진갭 확대에 따른 실적 모멘텀 등으로 재차 주가 상승시도가 있을 것"이라고 전망했다.

김현정 기자 alphag@