[클릭 e종목]KT&G, 실적+저평가 매력…목표주가↑

[아시아경제 권성회 기자] KB증권은 31일 KT&G 에 대해 양호한 실적 흐름과 저평가 매력이 부각된다며 목표주가를 기존 12만원에서 12만5000원으로 올려잡았다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

KT&G의 올해 1분기 매출액은 1조1787억원, 영업이익은 3955억원으로 집계됐다. 각각 전년 동기 대비 8.0%, 0.6%씩 증가한 수치다. 박애란 KB증권 연구원은 "내수담배의 경우 점유율 상승과 고가담배 매출확대에 따른 평균판매단가(ASP) 2.8% 상승이 긍정적이었다"며 "내수홍삼의 경우도 영업채널 전반적인 성장이 이어졌고 '에브리타임' 등 신규 킬러 아이템 효과로 고성장했다"고 분석했다.

수출담배의 경우도 환율 하락과 장려금 반영 시기 차이로 인해 ASP는 하락했으나 신시장 중심의 판매량 증가가 실적 향상을 이끌었다.

KT&G의 올해 매출은 전년 대비 6.1% 증가한 4조7801억원, 영업이익은 1.4% 늘어난 1조4903억원으로 추정됐다. 박 연구원은 "예상보다 수출 담배와 내수 홍삼부문의 성장률이 높은 점을 고려했고, 6월5일부터 시작되는 전자담배 '아이코스' 판매 영향은 아직 반영하지 않았다"고 설명했다.

이어 그는 "다만 1분기 담배 수출량 증가에는 4월 단가 인상 이전의 가수요가 반영된 점, 신사업에 대한 비용 투입 가능성, 상대적으로 수익성이 낮은 부동산 비중 확대 등을 고려해 이익증가율은 보수적으로 접근했다"고 덧붙였다.

박 연구원은 목표주가 상향의 이유를 실적 흐름이 견조하고 주가수익비율(PER) 밴드 하단에 있는 현재 주가의 저평가매력도 크다는 점을 들었다. 그러나 당분간 주가는 큰 변화를 보이지 않을 것이라고 전망했다.

그는 "경쟁사의 신제품 출시와 중소기업은행의 지분 매각 이슈 등 불확실성 요인이 남아 있어 당분간 좁은 박스권 내 주가 흐름이 예상되며, 양호한 펀더멘털과 배당매력을 고려하면 주가 조정 시 매수 관점의 접근이 유효해 보인다"고 조언했다.

권성회 기자 street@asiae.co.kr