GS리테일, 파르나스호텔 인수…투심에 부정적

[아시아경제 조유진 기자] 한국투자증권은 22일 GS리테일 의 파르나스호텔 인수 우선협상자 선정이 투심에 부정적 이슈라고 평하며 목표주가 3만7000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

GS리테일은 지난 17일 GS건설 의 파르나스호텔 매각에 대해 인수 우선협상자로 선정됐다고 밝혔다. 매각 가격은 정해지지 않았지만, GS건설이 보유한 지분 68%의 인수가격은 7500억원 수준으로 알려졌다.

여영상 한국투자증권 연구원은 "GS리테일의 파르나스호텔 인수 우선협상자 선정은 연결손익 하락과 투자심리에도 부정적 영향을 미칠 것"으로 판단했다.

그는 "인수가 확정될 경우 2015년 EPS는 우리의 기존 추정치보다 10.5% 하락, 2016년 EPS는 5.0% 감소할 것"으로 추정했다.

그는 "EPS 하락보다 더 우려되는 사안은 투자심리가 악화"라면서 "편의점 사업의 안정적인 현금창출능력을 기대하는 투자자의 경우 호텔사업인수는 투자매력이 떨어지는 이슈일 것"이라고 평했다.

다만, "인수 확정시 올해 EPS하락은 불가피하지만 중기 실적 개선은 기대할 수 있다"며 "EPS 하락폭만을 감안할 경우 지난 17일 주가하락은 과장된 수준이며, 추가 하락 리스크는 크지 않다"고 평가했다.

그는 "한전부지개발과 요우커 등 관광객 증가 등 삼성역 일대의 유동인구 증가를 고려하면 호텔 외 파르나스몰의 수익성 개선이 기대된다"며 중장기 관점에서 파르나스호텔 인수 가격은 적정한 것으로 판단했다.

또 "코엑스몰과 호텔 리뉴얼 등으로 인해 지난 2년간 손익은 부진했지만 올해부터 파르나스호텔의 영업이익은 증가폭이 클 것으로 예상되며, 중장기 관점에서 국내 상권의 핵심지역임을 고려하면 부동산 가치 상승 또한 기대된다"고 덧붙였다.

조유진 기자 tint@asiae.co.kr