김정욱 애널리스트는 "동국제강에 대한 투자 포인트는 ▲조선사의 재고조정 마무리로 후판 판매는 예년수준을 회복하는 반면 원료 투입단가는 갈수록 낮아져 3분기 수익성 개선세가 가파를 것으로 전망되고, ▲후판가격 인하로 그 동안 지연됐던 선박건조량이 늘어나 후판수요의 선순환이 예상되며, ▲후판 관련 불확실성이 해소돼 강한 주가복원력이 기대되는 점"이라고 밝혔다.
2분기 봉형강 판매량은 철근 판매호조에 힘입어 전분기 대비 21% 늘어난 78만t으로 추정했다. 그러나 후판 판매량은 국내 대형조선사의 후판 재고조정 지연으로 전분기 수준인 56만t에 그칠 것으로 예상했다. 이에 따라 2분기 매출액은 전분기 대비 13% 감소한 1조918억원에 그칠 것으로 봤으며, 영업이익은 273억원 적자를 기록할 것으로 추정했다.
끝으로 김 애널리스트는 "3분기 영업실적은 봉형강부문 비수기 진입에도 불구하고, 후판부문 흑자전환에 힘입어 본격적인 턴어라운드가 기대된다"면서 "이는 ▲국내 조선사의 후판 재고조정이 예상보다 조기 마무리된 것으로 판단되고, ▲후판가격 인하로 선박 건조량이 늘어나 선급용 후판수요의 선순환이 기대되며, ▲슬래브 투입가격이 갈수록 낮아져 롤마진 확대에 따른 수익성 개선세가 두드러질 것으로 전망되기 때문"이라고 전했다.
@include $docRoot.'/uhtml/article_relate.php';?>
황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr
<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>