"연준 고강도 긴축, 국채 금리 역전 가능성 높아"

미국채 금리, 국고채보다 높아질 듯
"국고채 매매 동향 주시해야"

[이미지출처=연합뉴스]

[아시아경제 황윤주 기자] 미국 연방준비제도(Fed)의 고강도 긴축 정책이 이어지면 한국과 미국의 기준금리뿐만 아니라 한·미 국채 금리도 역전될 가능성이 높다는 분석이 나왔다.

백인석 자본시장연구원 선임연구위원은 16일 ‘미 연준 통화정책 평가 및 국내 금리에 대한 영향’ 보고서를 통해 "Fed의 금리인상 충격은 장기 구간을 중심으로 국고채 금리를 상승시키고, 여타 시중금리에도 영향을 미치는 것으로 나타났다"고 밝혔다.

백 선임연구위원은 "단기적으로 회사채 금리가 상승하고, 은행의 조달 비용이 증가하면서 가계대출 등 대출 금리도 상승하는 것으로 추정됐다"고 설명했다.

이날 Fed는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 기준금리를 0.75%포인트 인상한다고 밝혔다. 이에 따라 미국 기준금리는 기존 0.75~1.00%에서 1.50~1.75%으로 크게 상승했다. 금리인상 속도는 앞으로 더 빨라질 전망이다.

백 선임연구위원은 "Fed의 긴축이 지속될 경우 한·미 정책금리뿐만 아니라 단기금리를 중심으로 국채 금리도 역전될 가능성이 높은 것으로 판단된다"고 진단했다.

그는 "최근 들어 국내 국고채 금리가 미국 금리에 동조화되는 경향이 뚜렷하게 강화됐음을 확인할 수 있다"며 "Fed의 금리인상 충격이 발생할 경우 이미 가파르게 상승한 국내 시장금리에 추가 상승요인으로 작용할 수 있음을 예상할 수 있다"고 말했다.

백 선임연구위원은 최근 외국인들의 투자 성향 등을 고려할 때 내외 금리차가 전체 자본 유출입에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단했다. 국고채 투자 주체 대부분이 외국 중앙은행이기 때문이다.

그는 "다만 경기의 하방 위험이 커지고 있는 상황에서 연준의 긴축이 가세할 경우, 부정적 영향이 증폭될 가능성이 있으므로 국채 매매 동향에 유의할 필요가 있다"고 지적했다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr