30일 거래재개 대우조선해양, 상승 VS 하락 갈림길

[아시아경제 박선미 기자]오는 30일 거래정지 1년 3개월만에 거래가 재개되는 한화오션 주가 흐름에 대한 투자자 관심이 높아지고 있다.

26일 한국거래소는 대우조선해양의 상장 유지를 결정했다. 거래재개일인 30일 형성되는 호가가격 범위는 2만2400원에서 6만7200원이다. 이 범위 내에서 오전 8~9시 매도 및 매수호가를 접수해 기준가격이 결정되고, 기준가격의 상하 30% 범위내에서 주가가 움직이게 된다. 최악의 경우 호가 범위 하단에서 기준가격이 형성되고 주가가 가격제한폭까지 떨어지면 1만5000원대까지도 갈 수 있다는 얘기가 된다.

'동양 사태'를 겪었던 동양의 경우 2014년 6월 거래재개 첫날 기준가격이 호가 가능 범위의 하단에서 결정된데 이어 하한가까지 주가가 내려가 출자전환 주식을 보유한 채권자들에게 큰 타격을 준 바 있다.

대우조선해양 회사채 투자자들이 출자전환한 주식 가격은 주당 4만350원이다. 거래재개 첫날에만 60% 이상 손실이 발생할 수 있다는 얘기다. 출자전환 주식들은 록업(매매금지)이 걸려 있지 않기 때문에, 큰 폭 손실을 우려한 투자자들의 물량이 대거 출회될 수 있다.

대우조선해양이 코스피200지수 구성 종목에서 제외된 만큼 거래재개 후 대우조선해양 주식을 처분하려는 펀드 운용사들의 움직임도 주가 하락을 부채질 할 우려가 있다. 액티브펀드의 경우 거래 정지 전 대우조선해양 처분이 있었지만, 패시브펀드의 경우 여전히 코스피200지수 종목이었던 대우조선해양을 보유하고 있어 거래가 재개되자 마자 정리 매물이 나올 가능성을 배제할 수 없다.

반면 이번 거래재개로 인한 상장폐지 불확실성 해소, 회계 투명성 확보 및 재무구조 개선 노력 등은 대우조선해양 주가가 거래재개 첫날 상승할 가능성도 열어둘 수 있다. 분식회계ㆍ경영비리 등으로 상장폐지 위기에 놓였다가 이달 거래가 재개됐던 한국항공우주의 경우가 대표적인 예다.

27일 거래재개 7거래일째인 한국항공우주 는 정지 전 주가인 4만7700원보다 1만원 높은 5만7000원대에서 거래되고 있다. 거래재개 첫날 개장 3분 만에 거래정지 전 가격 보다 15% 오른 5만4800원에 시초가가 형성됐고, 이보다 높은 5만7200원에 거래를 마감했다.

증권가에서는 대우조선해양의 투자의견과 밸류에이션 산정에 말을 아끼는 분위기다. 거래재개가 확정된 후 대우조선해양에 대한 새로운 기업분석은 나오지 않고 있다. 대우조선해양이 보유한 영구채에 대한 해석이 불분명한데다 시장의 신뢰를 잃었다는 점에서 거래재개가 되더라도 신중한 접근이 필요하다는 판단이 영향을 미치는 모습이다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr