[클릭 e종목]"넥센타이어, 마진 축소 우려되고 밸류에이션 매력도 제한적"

[아시아경제 최동현 기자] HMC투자증권은 23일 넥센타이어에 대해 마진 축소가 우려되고 밸류에이션 매력도 제한적이라고 분석하며 투자의견 '시장수익률(Marketperform)'을 유지했다. 목표주가도 1만4000원을 유지했다.

이명훈 HMC투자증권 연구원은 "지난해 4분기 연결 영업이익의 경우 추정치를 10% 이상 밑돌았다"며 "7개분기만에 전년 대비 영업익 감소세가 나타났다"고 말했다.

이 연구원은 이어 "원재료 투입단가는 지난해 3분기부터 전분기 대비 상승세에 들어섰으며 지난해 8월 이후 천연고무가격 급등세가 지속중이다"면서 "상대적으로 완만하게 상승하던 합성고무가격 역시 올해 들어서만 50% 가까이 급등하며 올해 원재료비 상승 부담은 당초 예상보다 가중되는 추세다"고 설명했다.

이 연구원은 또 "원재료비 상승세에 따라 주요 타이어업체들이 판가인상에 나서고 있지만 글로벌 수요증가율이 강한 상황은 결코 아니다'며 "가파른 원가상승분을 온전히 가격에 전가시키기는 어려울 전망이다"고 덧붙였다.

그러면서 이 연구원은 "예상보다 빠른 원가상승분을 반영해 올해 실적전망치도 소폭 하향조정했지만 목표주가 산정기준이 되는 기간을 2017년 연간으로 변경해 목표주가는 유지한다"며 "마진 축소가 우려되는 가운데 밸류에이션 매력도 제한적"이라고 강조했다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr