"개발도상국 중앙銀 GDP타깃팅이 적절"

[아시아경제 구채은 기자] 한국은행이 개발도상국일수록 물가안정목표제보다 명목 국내총생산(GDP) 목표제가 더 적합하다는 해외 연구소의 분석을 소개했다.

20일 한국은행은 '해외경제포커스: 개발도상국의 명목GDP 목표제 도입에 대한 평가' 보고서에서 개발도상국에서 물가안정목표제보다 명목GDP 목표제가 주목받고 있는 연구결과를 소개했다. 자료 출처는 프란줄 반다리(Pranjul Bhandari), 제프리 A. 프랜클(Jeffrey A. Frankel)이 지난 1월 미경제조사국(NBER)에 발표된 '개발도상국의 명목GDP 타깃팅' 보고서다.

보고서에 따르면 물가안정목표제는 자산버블에 대한 관심을 떨어뜨리고, 공급충격에 잘못대응을 하게 한다는 단점이 있다. 물가만 중시하는 좁은 시계도 문제다. 인플레이션 목표달성에 실패했을 때 통화당국 신뢰도가 떨어지기도 한다.

명목 GDP목표제는 개발도상국에 쓰기 유용하다는 게 보고서의 설명이다. 개발도상국은 기후와 자연재해 영향을 많이 받는 농업이 국가경제에 차지하는 비중이 크다. 세계교역시장에선 가격 수용자 입장이라 공급충격과 교역조건 충격 등 대외경기에 취약하다.

예컨대 인도는 계절풍에 따라 농작물 수확량이 불안정하고 국제유가가 국내물가에 미치는 영향이 커 물가안정목표제가 효과를 발휘하기 어렵고 명목GDP 목표제가 적합하다는 것이다.

고양중 한은 신흥경제팀 조사역은 이 보고서에서 "개발도상국은 선진국에 비해 금융시장 발달 정도가 미흡해 물가안정목표제 달성이 쉽지 않으나 명목GDP목표제는 공급 충격의 부정적 영향이 실질성장률 저하와 인플레이션 상승으로 분산된다"면서 "명목GDP목표제는 개발도상국을 중심으로 여러가지 이점이 있는 것으로 평가된다"고 언급했다.

구채은 기자 faktum@asiae.co.kr