베이직하우스, 中회복 긍정적이지만<신한투자>

[아시아경제 전필수 기자]신한금융투자는 5일 TBH글로벌 에 대해 중국법인 매출 성장률 회복은 긍정적이라면서도 수익성 개선은 추가 확인이 필요하다며 목표가 1만4000원을 유지했다. '매수' 의견도 유지했다.

신한금융투자는 베이직하우스의 2분기 연결기준 매출액을 1128억원, 영업이익을 59억원으로 전망했다. 이는 전년동기대비 11%, 54.2%%씩 증가한 실적이다.

국내 법인 매출이 5%가량 역신장 음에도 불구하고 중국법인 매출이 위안화 기준으로 35% 이상 성장한 것으로 추정했기 때문이다. 영업이익은 중국법인 영업이익이 전년동기대비 180% 이상 개선되며 양호한 모습을 보여줄 것으로 내다봤다.

박희진 애널리스트는 "1분기 어닝 쇼크를 주도했던 요인이 중국법인의 매출 성장률 하락이었기 때문"이라며 "2분기 중국법인의 매출 성장률이 30%대를 회복한 점은 긍정적"이라고 평가했다. 특히 중국 지역의 동일점포성장률이 1분기 역신장에서 전년 수준인 11%대로 회복했다는 점은 긍정적이라고 봤다.

다만 수익성에 대한 우려는 여전히 존재한다고 지적했다. 박 애널리스트는 "과거 중국법인의 2분기 평균 영업이익률이 10%를 상회했다"며 "하지만 2011년 2분기 2%대의 부진한 실적 이후 올해 2분기에도 영업이익률은 5%대를 넘지 못할 것"이라고 전망했다. 지난 2년간 신규로 오픈된 매장에 대한 감가상각비와 인건비 부담이 지속되고 있다는 이유에서다.

전필수 기자 philsu@