삼성카드, 3Q 순익 저조 예상..목표가↓<대신證>

[아시아경제 송화정 기자]대신증권은 7일 삼성카드 에 대해 3분기 순이익이 저조할 것으로 보고 목표주가를 7만1000원에서 6만4000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

최정욱 애널리스트는 "수익추정치 하향과 더불어 에버랜드 매각 관련 순자산가치 상승 기대치를 낮췄기 때문"이라고 목표주가 하향의 배경을 설명했다.

최 애널리스트는 "삼성카드의 주가는 최근 2개월여간 33.3% 하락하며 증권주를 제외한 금융주내 최대 하락폭을 기록했다"면서 "이는 에버랜드 지분 매각이 기업공개(IPO) 방식이 아닌 블록딜로 진행될 것으로 알려지면서 투자자들의 실망감이 매우 컸고 카드사도 궁극적으로 글로벌 경기 악화 우려에서 자유로울 수 없다는 점, 3분기 실적 저조에 대한 우려 등이 복합적으로 작용했기 때문"이라고 분석했다.

에버랜드 상장이 무산되면서 높은 공모가에 따른 대규모 매각익과 이에 따른 순자산 가치 상승 기대감은 현저히 낮아졌다. 그러나 에버랜드를 현 장부가로 매각한다고 해도 매각익은 세후 약 1조원이 발생, 매각익 현금 유입에 따른 조달비용 감소 효과는 약 570억원으로 내년 이익 개선에 크게 기여할 전망이다.

최 애널리스트는 "2012년 중 실물 경기 위축에 따른 다소간의 대손비용률 상승과 성장세 지속에 따른 판관비 증가는 불가피하겠지만 자산 성장에 따른 이자 및 수수료수익 증가와 조달비용 감소 효과가 다른 비용 증가 효과를 압도하면서 2012년 주당순이익(EPS)는 2011년 대비 10% 이상 상승할 것"이라고 추정했다.

3분기 순이익은 전년 동기 대비 약 12.6% 감소한 970억원으로 시장기대치를 하회할 전망이다. 최 애널리스트는 "연체율이 약 10~20bp 가량 상승하겠지만 이는 상반기 열체율이 낮았던 것에 기인한 것으로 건전성이 크게 악화됐다고 판단할만한 수준은 아닐 것"이라며 "실적은 다소 부진하겠지만 이에 대한 우려는 주가에 이미 선반영됐다"고 판단했다.

송화정 기자 yeekin77@