펀드 환매, 2분기가 정점.. 하반기 투자매력 더할 것

[아시아경제 김현정 기자] 최근 시장을 가장 불편하게 만들고 있는 요인인 펀드환매가 2·4분기 정점에 달할 것이라는 전망이 제기됐다.

김순영 IBK투자증권 애널리스트는 21일 "환매는 2분기에 계속 일어나고 시장자금은 당분간 예금과 채권 등 안전한 상품에 머물것"이라면서 "하지만 향후 고수익을 낼 수 있는 상품으로 이동하면서 펀드환매는 2분기 정점을 찍고 그 이후 투자 매력을 더할 것"이라고 설명했다.

김 애널리스트는 "올해 주식시장은 '상고하저'의 흐름을 보일 것으로 예상하는데 경험적으로 투자자들은 시장이 하락하면 추가 매수하고 시장이 상승하면 매도하는 자금 유입 패턴을 보인다"면서 "따라서 증시의 조정이 스마트 머니(Smart money)를 유혹할 수 있다"고 설명했다.

그는 이어 "또한 최근 코스피 1700P 탈환으로 금융위기 이후 3차 시도로 과거 환매 시기를 놓친 투자자의 매물 출회 가능성이 높다"면서 "코스피 1700P대 남아 있는 환매 대기 물량 외에 1800P에 9조4000억원, 2000P에서 8조5000억원이 남아있으며 해당 물량이 적립식펀드와임의식 펀드에 혼재하기 때문에 일부 물량은 손실을 감수하고서라도 환매하려는 욕구가 강할 수 있다"고 전망했다.

특히 하반기에 갈수록 주식형 펀드의 매력이 부각돼 환매 정점을 찍은 이후부터는 자금이 다시 유입될 것으로 분석했다.

김 애널리스트는 "미국이 경기회복에도 불구하고 저금리를 유지하고 있어 국내도 금리인상 시점이 하반기로 늦춰질 것"이라면서 "당분간 주식형펀드 보다는 채권에 대한 투자 선호가 지속될 것이고 국고채 금리 하락으로 채권형 중에서는 수익률이 상대적으로 높은 회사채에 자금이 이동할 수 있다"고 내다봤다.

아울러 "채권 수익률 하락으로 매력이 감소하는 시기 직전에는 주식형펀드의 매력이 더 부각될 수 있다"고 설명했다.

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김현정 기자 alphag@