외환은행, M&A 기대 매수타이밍...목표가 ↑<대신證>

대신증권은 16일 외환은행에 대해 인수합병(M&A) 기대감이 막 반영되기 시작한 지금 매수에 나서야 한다며 목표주가를 기존 1만500원에서 1만2000원으로 상향조정했다.

최정욱 애널리스트는 "외환은행 현 주가가 올해 추정 주당순자산가치(BPS) 대비 1.0배로 은행 중 주가순자산비율(PBR)이 가장 높은 데다 현 시점에서 M&A 프리미엄 선방영 가부에 대한 논란으로 주가가 최근 조정을 보이고 있다"며 "그러나 M&A 프리미엄은 원래 선방영되는 것으로 정작 매각 조건과 가격이 확정될 경우 오히려 주가는 하락할 것"으로 진단했다.

그는 "소액주주는 대주주 매각 때와 동일한 경영권 프리미엄을 향후하지 못하기 때문에 주가가 매각 확정후 떨어질 것으로 보인다"며 "결국 외환은행 투자를 통해 초과수익을 얻기 위해서는 매각에 대한 기대감이 막 반영되기 시작한 지금 매수한 후 M&A가 현실화됐을 때 매도하는 전략을 구사해야 할 것"으로 판단했다.

최 애널리스트는 "외환은행의 2분기 순이익은 약 2180억원으로 전분기 749억원 적자 대비 흑자 전환할 것"으로 추정했다.

구경민 기자 kkm@asiae.co.kr