[클릭 e종목]“이마트, 상반기 실적 부진 전망”

[아시아경제 구은모 기자] 한화투자증권 은 이마트 에 대해 예상보다 영업환경이 더욱 어려워 단기 실적 부진을 피할 수 없을 것으로 전망했다. 투자의견과 목표주가는 각각 ‘매수’와 22만원을 유지했다.

남성현 한화투자증권 연구원은 15일 보고서에서 이마트의 올해 1분기 실적은 소비경기 악화가 이어지며 부진할 것으로 예상했다. 총매출액은 4조5540억원으로 전년 동기 대비 10.7% 증가하고, 영업이익은 1437억원으로 6.4% 감소할 것으로 추정했다. 남 연구원은 “1분기 할인점 기존점 성장률은 약 -1.0% 수준으로 추정되며, 트레이더스 기존점 성장률도 낮아질 것”으로 전망했다. 또한 “온라인사업부의 경쟁 심화와 할인점 판촉행사 증가에 따른 수익성 악화도 예상돼 마진율 개선도 쉽지 않을 것”으로 내다봤다.

2분기까지 실적 악화는 이어질 것으로 전망했다. 남 연구원은 “온라업 점유율 확대를 위해 공격적인 프로모션이 본격화될 가능성이 높고, 구조적으로 고정비 비중이 높은 구간이며, 소비경기 악화에 따라 객수 회복이 크게 이루어지지 않을 것으로 보이기 때문”이라고 설명했다. 이어 “국민가격 프로모션 확대에 따른 마진율 하락과 공시 지가 및 카드수수료 인상으로 인한 비용부담이 가중될 것”이란 점도 근거로 들었다.

남 연구원은 “이마트는 상반기 수익성보다는 외형확대에 집중하고 있어 상반기 공격적인 전략을 통해 점유율을 확대시킬 계획”이라며 “2분기의 경우 구조적으로 고정비 비중이 낮은 구간이고, 비용에 대한 부담이 1분기 대비 크다는 점에서 실적 감소는 이어질 것”으로 전망했다.

구은모 기자 gooeunmo@asiae.co.kr