"삼성생명, 투자부문 인적분할해 삼성물산과 합병 가능"

[아시아경제 최동현 기자] 삼성생명이 삼성카드의 최대주주에 올라 금융지주회사 체제가 가시화 되고 있는 가운데 향후 삼성생명 투자부문을 인적분할해 삼성물산과 합병할 수 있다는 가능성이 제기됐다.

30일 KB투자증권에 따르면 삼성생명은 지난 28일 삼성전자로부터 삼성카드 지분 37.45%를 1조500억원에 인수한다고 밝혔다. 이에 삼성그룹의 지배구조 변화에 대한 관심이 증가하고 있다.

강선아 KB투자증권 연구원은 "삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 7.2%는 향후 해소해야 하는데 그룹 외부로 매각하는 것은 경영권 악화 측면에서 가능성이 낮다"며 "유력한 지배구조 변화 방법은 삼성생명 투자부문(삼성전자 지분 7.2% 등)과 금융사업부문(금융계열사 지분 포함)으로 인적분할하고 삼성생명 투자부문을 삼성물산과 합병하는 것"이라고 주장했다.

삼성그룹 지배구조 변화 속도가 빨라지면 삼성물산의 수혜 시점도 앞당겨질 것이라는 분석이다.

강 연구원은 "삼성그룹의 사실상 지주회사인 삼성물산은 지배구조 수혜주로 지속적으로 주목받아왔다"며 "하지만 주가는 지난해 3분기 실적 발표 이후 상승 모멘텀의 부재로 박스권에 머물러 있다"고 말했다.

강 연구원은 이어 "하지만 삼성생명의 투자부문과 삼성물산 합병이 현살화되면 이는 삼성물산의 수혜시점으로 볼 수 있다"며 "이렇게 되면 삼성물산이 보유한 삼성전자 지분이 4.06%에서 11.27%로 확대되면서 경영권이 강화되고 삼성전자로부터 수취하는 배당금 역시 증가하기 때문"이라고 설명했다.

그러면서 강 연구원은 "삼성물산 자사주가 12.26%에서 16.91%로 증가하면서 자사주 소각 등 주주친화정책이 강화될 수도 있을 것"이라며 "따라서 삼성그룹의 다음 지배구조 변화 시그널에 주목할 필요가 있다"고 덧붙였다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr