상반기 DLS 발행액 13조8061억…전기比 13.3%↑

초저금리시대의 투자 대안으로 주목받은 영향
상환금액은 9조8587억원

[아시아경제 박미주 기자]한국예탁결제원은 올해 상반기 파생결합증권(DLS, 파생결합사채 DLB 포함) 발행금액이 지난해 하반기 12조1905억원 대비 13.3% 증가한 13조8061억원을 기록했다고 13일 밝혔다.

예탁결제원은 올 상반기는 그리스 재정위기로 인한 유럽연합(EU)의 불안정, 원유 가격 하락, 엔화 약세로 인한 국내 제조업 수출 부진 등 불안정한 국내외 정세에도 지난 3월 기준금리가 1.5%로 추가 인하되는 등 최저금리의 영향으로 투자자금이 꾸준히 유입됐다고 분석했다.

모집구분별로는 공모발행이 3조3749억원으로 전체 발행금액의 24.4%, 사모발행은 10조4312억원으로 75.6%를 차지했다. 지난해 하반기 대비 공모는 32.5%, 사모는 8.2% 증가했다. 이는 상반기 추가 기준금리 인하로 개인들이 초저금리시대의 투자 대안으로 주요 지수, 금리, 원유 등을 기초자산으로 하는 DLS에 주목한 영향으로 풀이된다.

기초자산 구성 비중에 있어서도 공모와 사모의 차이가 존재하는데, 신용을 기초자산으로 하는 DLS의 경우 공모는 676억원, 사모는 2조 7547억원이 발행됐다. 반면 지수를 기초자산으로 하는 DLS는 공모 금액 중 31.9%인 1조771억원, 사모는 16.3%인 1조6988억원을 보였다. 기초자산에 대한 정보 비대칭으로 인한 선호도 차이가 있는 것으로 보인다.

기초자산별 발행실적을 살펴보면, 금리를 기초자산으로 하는 DLS가 6조9186억원으로 전체 발행금액의 50.1%를 차지했다. 이어 신용이 2조8223억원으로 20.4%, 지수는 2조7760억원으로 20.1%, 원유는 5806억원으로 4.2%를 차지했다.

원유를 기초자산으로 한 DLS는 지난해 상반기 대비 229.9% 큰 폭으로 상승했다. 이는 지난 3월 최저가격을 기록한 국제 원유가격이 향후 상승할 것이라는 예상과 경기회복에 대한 기대감이 반영된 것으로 해석된다.

또 지난해 하반기 153억원 발행에 그쳤던 금·은을 기초자산으로 하는 DLS 발행은 상반기 913.7%의 증가율을 보였는데, 이는 3월 이후 소폭 반등 추세를 보여준 금가격 상승의 영향으로 보여진다. 지수를 기초자산으로 한 DLS의 발행금 지난해 상반기 대비 58.6% 상승하며 발행 규모가 커지는 추세를 나타냈다.

DLS 발행도 ELS와 마찬가지로 복수의 기초자산을 이용하는 DLS의 발행 규모가 점차 증가했다. 지난해 상반기 이후 기초자산을 3개 이상으로 하는 DLS 발행금액이 지속적으로 증가해 올 상반기에는 작년 하반기 대비 81.6% 증가한 2조3335억원에 이렀다. 안정적 수익을 창출하기 위해 다양한 포트폴리오를 구성하는 것으로 보인다.

원금보전형태별로는 전액보전형이 8조2251억원으로 전체 발행금액의 59.6%, 원금비보전형(일부보전포함)이 5조5810억원으로 40.4%를 차지했다. 지난해 상반기 대비 전액보전형은 25.8%의 증가를, 원금비보전형은 1.3%의 감소를 보이며 다양한 기초자산에 투자하는 DLS의 경우 보다 안정적인 원금보전형을 선호했다.

증권사별 발행규모는 하나대투증권이 총 발행금액 1조9007억원으로 전체 발행금액의 13.8%를 차지했다. NH투자증권, 현대증권은 각각 13.5%, 12.4%의 발행규모를 보였다. 상위 5개 증권사의 DLS 총 발행금액은 7조9069억원으로 전체 발행금액의 57.3%를 차지했다.

올 상반기 DLS 총상환금액은 9조8587억원으로 지난해 하반기 대비 5.6% 감소했다. 상환유형별로 살펴보면, 만기상환이 5조8603억원으로 전체 상환금액의 59.4%를 차지했다. 조기상환은 3조3969억원으로 34.5%를 나타냈다. 국내외 주요 지수의 꾸준한 상승으로 지수형 DLS위주로 조기상환을 이뤘으나 상대적으로 지수를 기초자산으로 하는 종목이 적은 DLS의 경우 만기상환 비중이 더 높았다.

박미주 기자 beyond@asiae.co.kr