유안타證, 코스맥스 목표주가 19만원으로 상향

[아시아경제 최동현 기자] 유안타증권은 26일 코스맥스 에 대해 중국 광저우 로컬 고객사와 동반성장이 기대된다며 목표주가를 기존 15만원에서 19만원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

코스맥스 광저우 공장은 2013년 가동을 시작해 연간 4000만개 생산 능력을 보유하고 있다. 2016년 말에는 연 1억개 생산능력을 갖추게 될 것이라는 전망이다.

김미현 유안타증권 연구원은 "BB·CC 크림이 주력 제품이며 벌크 매출 비중이 50%이기 때문에 수익성이 높다"며 "마스크 시트도 생산 중인데 6~8월 전자동 기계가 도입되면 마스크 시트 영업이익률이 5~8%로 개선될 것"이라고 말했다.

상하이 법인은 현재 연 2억개의 생산능력을 보유하고 있다. 내년 상반기 연 2억개 생산능력을 갖춘 색조제품 공장이 완공될 예정이라는 설명이다.

김 연구원은 "최근 중국 대학생들이 색조 화장을 시작해 글로벌· 로컬 화장품 회사들이 색조 사업에 진출하고 있다"며 "색조 제품은 다품종 소량생산 구조로 수입시 통관 비용이 높아 중국 현지 제조가 유리하다"고 주장했다.

김 연구원은 이어 "코스맥스는 지난해 말 하이드로겔 마스크 시트 등 고부가가치 제품 개발을 위해 코스맥스아이큐어를 설립했다"며 "3분기부터 실적 반영이 예상된다"고 덧붙였다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr