◇ 관련기사 = KDB대우증권은 최고 연 11.28%의 수익을 추구하는 ELS 5종을 오는 29일까지 공모한다. 이번 상품들은 KOSPI200, S&P500, 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI), 고려아연, 금호석유 및 삼성화재를 기초자산으로 하여 총 300억원 규모로 모집한다.
(KDB대우證 ELS 5종 공모, 아시아경제 2013.1.25)
이 경우 ELS의 수익은 삼성전자 주식 시세가 어떻게 움직이느냐에 따라 정해진다. ELS의 주식을 결정하는 자산은 '기초자산'이라고 부른다. ELS는 기초자산 시세에 연동해 수익을 결정하는 증권이다. 제시된 기사에서 KDB대우증권은 KOSPI200, S&P500, 홍콩항셍중국기업지수, 고려야연, 금호석유, 삼성화재를 기초자산으로 해 다섯가지 종류의 ELS를 발행한다고 한 것이다.
ELS처럼 기초자산의 가격 움직임에 연동돼 수익이 결정되도록 발행하는 증권을 '구조화 증권'이라고 한다. 구조화 증권의 기초자산은 주식뿐만 아니라 금리, 환율, 금, 은 혹은 원유 같은 실물자산이 될 수 있다. 예컨대 원유 시세에 연동된 ELS를 만든다면 특정 기준시점을 정해놓고 그로부터 1년 안에 유가가 배럴당 60달러를 넘는 일이 한번이라도 생기면 10%의 수익을 주고 그렇지 않으면 1%를 준다는 조건으로 구조화 증권을 발행할 수 있다.
그런데 이는 예금자보호법에 따른 은행예금 보호와는 성격이 다르니 주의해야 한다. 예금자보호법에 따르면 예금보호는 은행이 망하는 일이 있더라도 일정 한도 안에서는 예금원리금을 보장한다. 하지만 증권사가 말하는 ELS의 '원금보장형'은 증권사가 상품 설계를 면밀하게 해서 원금을 돌려줄 수 있도록 노력하겠다고 약속하는 것이다. 만약 증권사가 망하면 ELS의 원금보장은 실현되기 어렵다는 점을 생각해야 한다.
구채은 기자 faktum@
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