首尔市内一所小学的美术课时间，本应是孩子们自由用画作表达自己的时刻。但孩子们却拿着同样的图纸，只在规定好的格子里涂色。一个孩子说：“这不像创作，更像劳动。”现场遇到的一位教师表示：“有家长投诉说，不会画画的孩子会产生相对剥夺感，所以我们才改成在同一张图纸上涂色的方式。”这是一例最直观的案例，显示家长投诉正在如何改变课堂。 最近，因为学校附近居民的噪音投诉，缩减甚至干脆不举办运动会的学校也很多。即使举办运动会，也不再分出胜负。会把加油分数集中给落后的队伍，最后以平局收场。对于这种方式的批评，大多指向教师：“学校到底在教什么”“如今老师们不愿做麻烦或辛苦的事”，一片指责之声。 然而，值得追问的是，我们的社会是否哪怕有一次认真思考过：为什么教师要举办没有胜负的运动会，为什么他们对校外实践活动持消极态度，甚至连美术课也要改成“安全的方式”。 去年，阿视亚经济以全国3098名小学教师为对象进行问卷调查，95%的受访者回答“公办教育正在崩溃”。对于公办教育崩溃的原因，79%的人选了“家长和社会的过度要求”。当记者请他们在“教师是○○”这句话中的空格里填词时，一半的人写下了“保姆”，接着还出现了“情绪垃圾桶”“出气筒”“奴隶”等表述。前线的投诉远超想象：从“请代替孩子写日记”的要求，到“帮忙抓蚊子”的投诉都存在。 教师们也把这次的校外实践活动争议视为这种结构的延长线。自从2022年江原束草某主题公园发生校外实践活动中学生被公交车撞击身亡事故，并导致带队教师被判有罪之后，校外实践活动急剧萎缩。对此，有人批评说，“难道还会因为怕生蛆就不腌酱了吗”。但教师反问：明明连清除蛆的人都没有，为什么只要求他们去腌酱。教育活动中发生的事故可能导致刑事处罚的“恐惧”、一旦发生事件缺乏保护自己的制度的“不信任”，再叠加过度的“投诉”，让教师们越来越倾向于选择“什么事都不会发生的选项”。 在这种情况下，仅仅向教师施压“为什么不去开展实践活动”，不可能是答案。首先应当充分听听教师们，为什么他们会害怕开展实践活动。 然而，从最近教育部的应对来看，很难说他们真的做好了这样的准备。教育部本月7日以要讨论激活校外实践活动方案为由举行公开座谈会，但一直对校外实践活动缩减表示忧虑的教师团体却被排除在讨论嘉宾之外。教育部称“也向教师团体发出了出席请求”，但教师团体方面的说明却不同：他们“只收到以旁听者身份出席的邀请”

2026.05.12 13:47

回顾过去1年韩国综指走势，波动性创下历史新高。11日突破7800点关口、触及7876点高位，约为去年4月创下的2284点低位的3.44倍。与金融危机袭来之际2008年的2.2倍、以及新冠疫情时期2020年的1.5倍相比，如此波动更容易被解读为“危机”而非利好。 2008年金融危机时，因对金融体系崩溃的恐慌引发“恐慌性抛售”，市场由此崩塌。自2009年起，各国中央银行同步出手应对全球经济危机，仅用1年时间就收复了相当一部分失地。相反，在新冠疫情时期的2020年，虽然跌幅不逊于2008年，但由于恢复速度极快，反而出现急剧上升的行情。从2200点暴跌至1400点，跌幅达35%，但1年后迅速反弹，甚至突破3300点关口。可以说，在全球无限量量化宽松、各国政策总动员以及半导体、IT等受益产业崛起的推动下，形成了某种“人为”的牛市。 当下的急涨行情不仅涨幅巨大，而且呈现持续的高波动上升走势，与以往有所不同。从市场环境看，这并非单一冲击，而是多重双向因素并存。推动上涨的一面，包括美国降息预期、半导体景气回升与人工智能（AI）需求提振、以及外国投资者大规模净买入等。同时，美国延迟降息、中国经济放缓、汇率急升、半导体景气见顶忧虑、中东战争及俄乌战争等下行因素，也在发挥影响力。 其中，最令人担忧的一点，是当前并非以业绩为主导的行情，而是较大程度依赖政府干预。现政府的政策，以消除“韩国折价”为目标，并以“个人资产与其被锁在房地产上，不如转移到资本市场”为基本判断。干预的程度虽有差异。政府对卖空的禁止、税制支持方案、金融市场稳定化等直接干预尚谈不上过度，但通过对市净率（PBR）偏低企业进行重估、通过年金基金运作来托底并放大上涨效果等措施，则具有明显的间接干预倾向。由于由外资和政策共同主导，市场的自律性在一定程度上被削弱。半导体景气依赖度过高的问题，也屡遭指摘。 这真的是正确的方向吗？作为发达国家，美国股市同样理所当然地受到政府政策影响。但与我们不同的是，美国已经形成了由企业凭借业绩主导市场、并在此过程中实现成长的环境与制度。在美国，能源、交通运输、流通、生物、IT、AI等领域，不同时代都不断涌现创新企业。政府几乎不会赤裸裸地出台以拉升指数为目的的政策。 股票市场的首要目标，并非让参与者在市场中通过“金钱游戏”赚取收益，而是为企业扩张业务、实现成长筹集资金。从这一点来看，我国企业在通过上市补

2026.05.12 11:01

“虽然很多简便支付公司的背后都连接着信用卡公司，但关键在于客户触点已经从信用卡公司转移到平台企业。信用卡公司如今沦为了‘Ne·Ka·To·Ku（Naver·Kakao·Toss·Coupang）’的支付基础设施。” 近期记者接触到的大型科技企业（巨型信息技术企业）与信用卡公司相关人士以及学界专家均表示，曾是大科技支付公司与信用卡公司胜负关键的“客户触点争夺战”，实际上已经以大科技企业的胜利告终。这里的客户触点，是指应用程序（App）的月度活跃用户数（MAU）和停留时长等指标。随着客户将所有金融业务都在平台上办理的“超级应用”时代到来，信用卡公司沦为了在背后支撑的平台基础设施，业内出现了这种自嘲的声音。 不过专家们反而分析称，信用卡行业真正的竞争力正是作为“基础设施”长期积累下来的信息技术实力。将生成式人工智能（AI）与个人信用信息管理业务（MyData）服务相结合，构建信用卡公司独有的创新商业模式，是唯一的生存战略。根据信贷金融协会的数据，以2024年为基准，信用卡公司每月支付交易（Tranasction）笔数高达120亿笔。在这庞大数据的中心，是多达322.5万个加盟商户（小微商户）。金融委员会的数据显示，其中95.7%是享受优惠费率政策的小规模与中小型加盟商户。 那么，信用卡公司是否正把生死攸关的赌注押在争夺小微商户触点上？业界与学界一致摇头。舆论指出，信用卡行业向金融当局提出的战略，过于集中在放松家庭信贷监管等不切实际的方向。近期，信用卡业界将下一任信贷金融协会会长的首要课题，列为放宽对小额卡贷等适用的“第三阶段压力情景总债务本息偿还比率（DSR）”监管。 专家们呼吁，信用卡行业应积极推进全国加盟商户数据业务，并与监管当局展开更为主动进取的沟通。不妨试着这样说服当局：“通过对加盟商户实时销售额及回头客趋势的分析、提出高效促销时段建议、基于支付数据提供无担保贷款、以及以固定成本缴费记录为基础的替代性信用评估服务，实现‘小微商户包容性金融’的最佳主体正是我们。”在此基础上，从实务层面指出沙盒制度在政策适用期一过便恢复监管的局限，要求在数据业务方面给予更为积极的附属与兼营业务许可，这样的努力是必要的。 信用卡行业一方面在公开场合哀叹“沦为大科技企业的配角”，另一方面却在内部一再重复提出实际效果有限的监管放宽诉求。令人遗憾的是，这些信用卡公司没有好好利用自己最擅长的“

2026.05.12 10:30

据悉，房地产开发商协会近日面向会员举办研讨会，讨论设立产业基础设施开发基金的方案。虽然当场并未提出特别有力的具体对策，但可见开发商行业对如何发挥房地产的生产性功能颇为苦心思索。 所谓开发商，字面意义上就是通过开发土地来提升房地产价值的主体。其做法是综合考虑周边条件，建设合适的建筑物，从而最大化土地利用。但在基金设立方式、运营方案等现实问题上仍有不少难题亟待解决，因此此次研讨会只是在开场层面进行了初步讨论。 业内更本质的困扰在于外界对“房地产等同投机”的固有认知。政府一方面强调生产性金融，一方面高调表示要切断资金流入房地产。开发项目必须筹集所需资金，但要抓住其中关键的金融机会却愈发困难。 “生产性房地产”面临的最大障碍，是以公寓为中心固化下来的房地产市场氛围。从2023年4月至2024年3月，公寓在住房交易中的占比超过78%。公寓已经被视为“准货币”，也就是说，它具备类似现金的流动性。资产越具备变现性，资金向其集中现象就越严重。 尽管政府推出了高强度房地产调控政策，但在国内房地产市场中，公寓占据的比重仍然压倒性。即便在股市行情火热、资金从房地产“转投”股市的“资金迁移”现象发生的当下，现实情况是，为购买住房而从股市撤出的资金规模也在不断增加。根据国土交通部汇总的住房资金筹措计划书显示，在购买价格为12亿韩元以上至15亿韩元以下的住房时，通过抛售股票和债券来筹资的金额占比，从2020年的1.7%上升到今年3月的5.7%；在15亿韩元以上的高价住房中，同期这一比例则从3.2%扩大到9.0%。这表明，即使出现了股市等可以替代房地产的投资渠道，市场对公寓等住房资产的关注度依旧炽热。 也正因如此，数据中心、环保能源设施、写字楼等“提升生产力”的领域反而备受冷落。因人工智能热潮而备受瞩目的数据中心，如今被认为再难看到扩张空间。原本可在市中心建设的小型“边缘数据中心”，一度被视为风口，但很快就偃旗息鼓。除了周边居民强烈反对外，难以筹集资金也是重要原因。写字楼同样因规模与区位的不同而呈现天壤之别。位于江南大道沿线的写字楼几乎没有空置，价格飙升，而大道内侧的楼宇却门可罗雀。由于波动性极大，贸然投入开发并不容易。 近期记者见到的一位房地产开发商表示，“在国内很难找到合适的商业机会”。资金蜂拥而至的住宅领域主要鼓励以公共主导开发，几乎没有机会，而能源开发等项目则伴随较大风险。他接着称，“目

2026.05.12 07:30