롯데건설, AAA등급 ABS로 3000억원 조달

업계 최초 공사대금채권 구조화상품 개발
자체 등급 'A0' 대비 자금조달 비용 절감
"올해 본격 실적 턴어라운드 이뤄낼 것"

롯데건설이 자체 신용등급(A0)보다 높은 'AAA(트리플A)' 등급의 자산유동화증권(ABS)을 발행해 3000억원을 조달했다고 11일 밝혔다. 이번 ABS는 만기 1년물 1500억원, 만기 1년 3개월물 1500억원으로 나눠 발행됐다. 대표주관사는 하나증권과 신영증권이 공동으로 맡았고 삼성증권과 NH투자증권이 인수단으로 참여했다.

기초자산은 분양이 완료된 여러 사업장에서 들어올 공사대금채권이다. 분양이 끝나 현금흐름이 안정적인 사업장의 미래 매출을 담보로 잡은 셈이다. 여기에 하나은행이 1500억원 규모 신용공여를 더하고, 롯데건설이 예금 운용을 통해 추가 신용보강을 얹으면서 최고 등급인 AAA를 받아냈다. 일반적으로 자산유동화증권은 신용보강 구조를 통해 발행기업 자체 신용등급보다 높은 등급을 부여받는 게 가능하다.

이번 자금 조달은 주택사업 특유의 현금 확보 시차를 해결하기 위한 선제 조치다. 주택사업은 준공 직전 공사비 지출이 커지는 반면, 공사대금 회수는 준공 이후 본격적으로 이뤄지는 경우가 많다. 롯데건설은 현재 공사 중인 주택 현장 가운데 20개 사업장이 내년 준공을 앞두고 있으며 준공 이후 약 2조6000억원의 공사대금을 회수할 것으로 보고 있다.

롯데건설은 연초부터 신용평가사와 금융권을 상대로 ABS 발행을 준비해왔다. 지난달부터는 주요 금융기관과 기관투자자를 대상으로 기업설명회(IR)를 열고 경영 실적과 ABS 발행 계획에 대해 설명했다. 롯데건설은 "자금 수지 개선과 조달 비용 절감 효과를 넘어 자본시장에서 회사의 신용도가 긍정적으로 재평가받고 있다"며 "기업어음(CP) 발행 등 후속 자금 조달도 검토하고 있다"고 했다. 롯데건설은 이번 발행 성공을 계기로 향후 유사한 구조의 ABS 추가 발행을 통해 조달 수단을 다변화할 방침이다.

시장 우려가 컸던 롯데건설의 PF 우발채무 부담은 줄어드는 추세다. 롯데건설 PF 우발채무는 2022년 말 6조8000억원 수준에서 지난해 3조1000억원대로 감소했다. 롯데건설은 올해 이를 2조원대 초반까지 낮춘다는 계획이다. 부채비율도 2022년 265%에서 2023년 235%, 2024년 196%, 2025년 187% 수준으로 낮아졌다. 차입금 의존도 역시 40% 수준에서 20%대로 떨어졌다.

롯데건설 관계자는 "이번 AAA등급 ABS 발행 성공은 시장으로부터 회사의 신용도를 인정받은 중요한 전환점"이라며 "철저한 현금흐름 관리와 재무구조 개선을 통해 올해 본격적인 경영실적 턴어라운드를 이뤄낼 것"이라고 말했다.

최서윤 기자 sychoi@asiae.co.kr