[클릭 e종목]"HD현대중공업, 상선·데이터센터 엔진 기대감…목표가↑

NH투자증권, HD현대중공업 목표가 16%↑

NH투자증권은 13일 HD현대중공업 의 상선 수익성 기대감과 데이터센터향 엔진 판매 확대를 전망하며 목표주가를 86만원에서 100만원으로 16% 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다.

정연승 NH투자증권 연구원은 "예상보다 높은 상선 수익성과 중속 엔진 증설 및 추가 수주에 따른 실적 증가를 반영해 2026~2028년 영업 이익 추정치를 각각 20%, 16%, 11% 상향한다"고 목표가 조정 이유를 밝혔다.

HD현대중공업의 1분기 상선의 영업이익률은 15.9%를 기록하며 예상 대비 높은 수익성을 나타냈다. 정 연구원은 "대형선 기준 수익성이 높은 2024~2025년 수주 선박의 매출 비중은 아직 33% 수준에 불과해 추가적인 수익성 개선 여력이 충분하다"며 "LPG, LNG선 등 가스선 발주 호황으로 올해 연간 수주도 양호하며, 실적 사이클이 장기화할 것으로 기대한다"고 전했다.

이에 더해 중속 엔진은 데이터센터향 온사이트 발전원 수요 확대가 본격화되면서 수익성이 개선될 것으로 보인다. 온사이트 발전은 전력 수요가 발생하는 현장에서 직접 전력을 생산하는 방식으로, 최근 선박용 중속 엔진이 핵심 발전원으로 부각되고 있다.

정 연구원은 "고단가 발전용 중속 엔진 판매가 확대되며 엔진 부문 수익성이 추가 개선될 전망"이라며 "중속 엔진 생산능력은 현재 연간 3GW 수준이나, 30% 이상 증설될 것으로 기대된다"고 했다. NH투자증권은 엔진사업부의 영업이익이 2030년 1조5000억원에 달할 것으로 전망했다.

HD현대중공업의 1분기 매출액은 5조9200억원(전년 동기 대비 +54.8%), 영업이익은 9054억원(+108.8%)을 기록했다. 영업이익 기준 NH투자증권이 예상한 7310억원을 뛰어넘은 수치다.

NH투자증권은 2분기 일부 원자재(도료 등) 가격 상승으로 수익성 하방 압력 가능성이 있지만, 고수익성 선박 매출 비중이 확대되며 이익 개선은 지속될 것으로 전망했다.

올해 상반기 엔진사업부 증설 발표에 대한 기대감도 드러냈다. 정 연구원은 "1분기 말 기준 순 현금 재무구조를 보유하고 있기 때문에 증설 관련 자금 여력은 충분하다"고 했다.

황서율 기자 chestnut@asiae.co.kr