[一键看个股]“HD现代重工，商船与数据中心发动机前景看好…目标价上调”

by Hwang Seoyul

Published 13 May.2026 07:00(KST)

NH投资证券将HD现代重工目标价上调16%

NH投资证券于13日表示，看好HD现代重工商船业务盈利能力以及面向数据中心的发动机销售扩大，将目标股价在86万韩元的基础上上调16%至100万韩元，并维持“买入”投资意见。

NH投资证券研究员 Jeong Yeonseung 称：“反映出高于预期的商船盈利能力以及中速发动机扩产和追加订单带来的业绩增长，我们将2026~2028年营业利润预测值分别上调20%、16%、11%”，并说明了调整目标价的原因。

HD现代重工商船部门一季度营业利润率为15.9%，盈利能力高于预期。Jeong 研究员表示：“以大型船为基准，盈利能力较高的2024~2025年接单船舶在销售中的占比目前仅约33%，仍有充足的进一步盈利改善空间。”他补充称：“受液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）等气体运输船订单景气带动，今年全年接单表现也将维持良好，业绩周期有望长期化。”

此外，随着面向数据中心的现场发电电源需求正式扩大，中速发动机的盈利能力预计也将改善。现场发电是指在产生用电需求的现场直接进行发电的方式，近期船用中速发动机正被视为核心发电电源。

Jeong 研究员表示：“随着高单价发电用中速发动机销售扩大，发动机部门的盈利能力有望进一步改善。”他还称：“目前中速发动机年产能约为3吉瓦（3GW），预计将扩产30%以上。”NH投资证券预计，发动机事业部的营业利润到2030年将达到1.5万亿韩元。

HD现代重工一季度销售额为5.92万亿韩元（同比增长54.8%），营业利润为9054亿韩元（同比增长108.8%）。按营业利润口径计算，这一业绩超过了NH投资证券此前预测的7310亿韩元。

NH投资证券认为，二季度部分原材料（如涂料等）价格上涨可能对盈利能力构成下行压力，但随着高盈利船舶销售占比扩大，利润改善将得以持续。