[클릭 e종목] "한국전력, 1분기 영업적자 확대…전기요금 인상 절실"

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[아시아경제 황윤주 기자] 하나금융투자가 12일 한국전력 에 대해 올해 1분기 실적이 컨센서스를 하회할 것이라며 투자의견 '매수', 목표주가 2만5000원을 유지했다.

유재선 하나금융투자 연구원은 "1분기 한국전력 이 영업적자 규모를 8조4000억원으로 전망한다. SMP(전력도매가격)가 분기 평균 기준 역대 최고 수준을 기록하면서 구입 전력비 부담이 확대되기 때문이다"고 밝혔다.

유 연구원은 "연료비 연동제 시행 이후 하락한 연료비 조정단가가 정상화되면서 매출은 회복되지만 원자재 가격이 상승하며 영업적자폭은 확대될 것으로 예상된다"고 설명했다.

그는 "4월 기준연료비와 기후환경요금 인상에도 이익 체력이 정상화기에는 많이 부족한 상황"이라며 "아시아 LNG 가격은 여전히 높고 최근 유연탄 가격도 우상향하는 국면에서 한국전력 에게 실적에 도움이 될 수단은 전기요금 인상 외에는 없다"고 지적했다.

유 연구원은 현재 원자재 시장을 정상 시장으로 간주할 수 있는지가 향후 실적을 전망하는데 가장 중요한 부분이라고 지적했다.

그는 "ESG 기조가 강화되는 흐름에서 원자재 공급 탄력성이 둔화된 가운데 동유럽 지정학적 리스크 확대로 수급 불균형이 심화되는 모습"이라며 "만약 주요 원자재 가격이 안정된다고 하더라도 최소 2020년 수준만큼의 하락이 없을 경우 자력으로 자본이 증가하기는 어렵다"고 분석했다.

이어 "2022년 총괄원가 산정 이후 연간 적자 규모를 만회할만큼 기준연료비를 인상할 수 있으면 문제는 없지만 과거부터 현재까지 관찰되고 있는 공공요금에 대한 정책적 민감도를 감안할 때 기대할 부분은 제한적인 상황"이라고 덧붙였다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr