[클릭 e종목]“POSCO, 1분기 실적 시장예상치 부합할 것… 하반기부터 수익성 상승 전망”

[아시아경제 구은모 기자] KB증권은 포스코( POSCO홀딩스 )의 올해 1분기 실적이 시장예상치에 부합할 것으로 내다봤다. 수익성 상승은 하반기부터는 점진적으로 이뤄질 전망이다.

백영찬 KB증권 연구원은 11일 보고서에서 포스코의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 16조4582억원으로 전년 동기 대비 3.8% 증가하지만 영업이익은 1조1770억원으로 20.9% 감소할 것으로 추정했다. 백 연구원은 “지난해 4분기에 이어 제품가격 약세가 지속됨에 따라 낮아진 시장예상치에는 부합할 것”으로 예상했다.

1분기 별도 기준 매출액은 전년 동기 대비 1.0% 감소한 7조6847억원, 영업이익은 23.6% 줄어든 7760억원으로 추산했다. 백 연구원은 “올 1분기 철강제품의 판매물량은 전년 동기 대비 소폭 감소한 것으로 추정되며, 판매단가는 전년 동기와 유사하지만 전분기와 비교하면 2.3% 하락한 것으로 판단된다”고 했다.

한편 1분기 투입 철광석 가격은 톤당 77.3달러로 전년 동기 대비 8.3% 상승하고, 원료탄 투입가격은 작년 1분기와 유사한 것으로 추정했다. 원재료 가격이 지난해 같은 기간보다 상승하면서 1분기 영업이익률 하락이 불가피하다는 설명이다.

실적 개선은 하반기부터 가능할 전망이다. 중국 내수 열연가격은 2월 말을 저점으로 지난 5일 기준 톤당 588달러로 5.0% 상승했고, 작년 하반기부터 지속적으로 하락하던 미국 내수 열연가격도 2월을 기점으로 소폭 반등하는 모습을 보이고 있다. 백 연구원은 “중국의 적극적인 내수경기 부양책을 고려하면 하반기부터 중국 내수 철강제품의 추가적인 가격상승이 예상된다”며 “하반기에는 원재료 투입가격도 상반기 대비 낮아지면서 수익성 상승이 가능할 것”으로 예상했다.

2분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 16조4652억원, 1조1339억원으로 1분기 대비 개선되지는 못할 전망이다. 철광석 투입가격의 시차효과로 인해 전체적인 원료가격은 1분기 대비 소폭 상승할 것으로 판단된다.

투자의견과 목표주가는 각각 ‘매수’와 33만원을 유지했다. 백 연구원은 “중국 경기개선을 통해 하반기 철강제품의 가격상승이 예상되고, 상반기까지 상승하였던 원료가격의 하향 안정화가 기대되기 때문”이라고 덧붙였다.

구은모 기자 gooeunmo@asiae.co.kr