[클릭 e종목]"한화케미칼, 中 석탄가격 강세 수혜…목표가↑"

[아시아경제 조강욱 기자] 한화투자증권은 19일 한화솔루션 에 대해 중국 석탄 가격 강세로 수혜가 예상된다며 목표주가를 기존 3만6000원에서 4만3000원으로 상향 조정했다.

박영훈 한화투자증권 연구원은 "올해도 반복되는 중국 석탄 가격 강세는 한화케미칼에게 긍정적"이라고 진단했다.

지난해 중국 카바이드 PVC 상승은 10월부터 진행됐으나 올해는 한 달 앞당겨 강세가 나타나고 있다. 중국 석탄화학은 환경 문제로 그 입지가 위축될 것이고 하반기마다 반복되는 석탄가 급등은 석탄화학의 경쟁력을 약화시킬 것이란 설명이다.

올해 5월 초 대비 최근 중국 카바이드 PVC와 에틸렌 PVC의 가격은 각각 41.1%, 26.6% 상승해 이전 고점 수준에 근접해있다. 아직 석탄 수요가 본격화되기 전이기에 겨울철 추가적인 상승 가능성을 배제 할 수 없는 상황이다. 이는 하반기 실적 개선에 매우 긍정적으로 평가됐다.

겨울철 중국 석탄 가격 상승은 CTO/MTO의 가동률 저하를 유발하며 PE Spread 개선에 긍정적인 영향을 주게 된다. 특히 중국 동부 지역에 위치하고 있는 MTO업체들은 메탄올을 수입해 에틸렌을 제조하는데, 최근 메탄올 가격은 5월초 대비 31.2%, YoY 54.5% 급등해 MTO업체들의 적자가 불가피한 것으로 파악됐다. 심지어 아직 겨울도 아니기 때문이라는 점이 중요하다는 분석이다.

박 연구원은 "PVC와 PE의 양호한 스프레드가 지속되고 있고 가성소다 역시 역사적 고점"이라면서 "이에 목표주가를 기존 3만6000원에서 4만3000원으로 상향한다"고 설명했다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr