[Why&Next]韩美经济低迷，为何就业表现却良好

by Seo Sojeong

by Lee Dongwoo

Published 21 Jun.2023 07:49(KST)

Updated 26 Jun.2023 16:52(KST)

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“过去几年间，劳动力市场展现出惊人的韧性，就业创造、工资上涨以及由此带来的支出和雇用增加正在牵引经济增长。”

美国联邦储备制度理事会（Fed）主席Jerome Powell在自去年以来连续十次大幅加息后，于6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定暂停加息，但他仍然强调火热的就业市场，暗示与通货膨胀的战争尚未结束。5月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨4.0%，为自2021年3月以来时隔2年2个月涨幅最小的一次，但仍高于2.0%的目标水平，且剔除能源和食品的核心CPI依然处于高位。

紧俏劳动力市场受关注……货币政策转向为时尚早

尤其是联邦储备制度将目光集中在就业市场。根据美国5月就业形势报告，上月非农部门就业人数较前月增加33.9万人，远超彭博预期的19.5万人。经济活动参与率为62.6%，与前月持平，但失业率为3.7%，仍处于较低水平，显示就业市场依然稳健。韩国银行调查局就业分析组次长Oh Samil表示：“在美国，尽管大幅加息，但最近几个月稳健的就业形势持续，失业率也保持在较低水平。预计只有当失业率达到自然失业率水平4.5%时，货币政策才有可能转向，但由于劳动力市场依旧紧张，因此认为现在降息还为时过早。”

韩国方面，尽管存在因出口不振引发的景气担忧，劳动力状况也依然稳健。根据5月就业动向，上月就业人数为2883.5万人，同比增加35.1万人。就业人数增幅从2月的31.2万人扩大到3月的46.9万人，随后在4～5月连续两个月维持在35万人左右，高于市场预期。尤其是按照经济合作与发展组织（OECD）口径，15～64岁就业率接近70%，创下自1989年开始编制相关统计以来的历史最高纪录。韩国开发研究院（KDI）研究委员Kim Jiyeon表示：“从就业率的升幅来看，新冠疫情之前年均仅为0.1～0.2个百分点，而在2021、2022年则上升了1个百分点。从历史角度看，疫情之后的劳动力状况呈现出异常高的就业增长势头。”

韩国和美国的就业市场都较为稳健，但细看之下情况有所不同。Kim研究委员指出：“美国是以内需为基础的经济体，就业是与经济状况直接挂钩的代表性指标，而韩国则是以出口为中心的经济体，情况略有不同。就业与出口的相关性较低，与内需尤其是消费的关联度较高。在全球经济低迷的影响下，出口表现不佳，但国内需求特别是服务消费保持在较高水平，从而发挥了支撑作用，因此韩国就业表现相对良好。”

在就业市场上，韩国与美国的代表性差异尤其体现在劳动力供给方面。美国在新冠疫情期间，中高龄群体大量提前退休，导致劳动力供给减少。此后服务消费回暖，劳动力需求上升，但供给受限，结果造成就业市场极度紧俏。相反，韩国在疫情期间并未出现提前退休潮，老年群体的劳动参与率反而上升。就下半年就业市场前景，Kim研究委员表示：“半导体景气有可能回升，但制造业景气高点与制造业就业高点之间最多会出现接近一年的时滞，因此下半年就业人数增幅将低于上半年。由于制造业和建筑业表现低迷，加之社会服务业就业呈现‘前高后低’的走势，预计下半年就业人数增幅将较上半年放缓。”

就业向好成核心物价上行因素……就业“前高后低”

此外，疫情之后，美国用缩短劳动时间替代解雇的方式正在逐渐普及，而韩国则呈现出女性就业增加等各国差异化趋势。根据统计厅发布的5月就业动向数据，上月整体就业人数同比增加35.1万人，其中女性就业者就增加了34.8万人，占整体就业增量的99.1%。尤其是在女性就业者中，高龄群体就业增长势头格外突出，在女性就业增加人数中，有22.4万人（64.3%）为60岁以上高龄者。结果是就业人数虽有所增加，但难以认为优质岗位同步增加。同时，就业人数增加的同时，劳动总量却在减少。上月每周平均就业时间为39.6小时，同比减少0.2小时，意味着将工作时间拆分来工作的劳动者增多。劳动者数量增加带来的工资上升压力，最终也可能成为推高物价的因素。高丽大学经济学系教授Kang Sungjin表示：“近期就业人数的增加，是在新冠疫情结束后旅行等相关消费市场扩大的结果，并非通过生产率提高而带来优质岗位增加的结构。最终关键在于，在物价趋稳的基础上，通过政府的经济刺激政策实现出口恢复。”

对于近期良好的就业指标可能成为推高物价因素的可能性，韩国银行副总裁助理Kim Woong表示：“就业市场在大型服务业等领域持续扩张，女性和高龄群体为主的劳动供给增加，使得就业表现好于预期。从经济层面看，这种情况会在收入和消费增加的同时，对核心物价形成上行压力。”延世大学经济学部名誉教授Kim Jeongsik指出：“与美国相比，韩国因工资上涨而向物价传导的现象相对较弱，但仅从就业市场来看，有舆论认为货币政策的效果尚不充分。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。