[本周股市展望]美国CPI与会议纪要受关注…财报季成关键变量

by Hwang Yoonju

Published 09 Apr.2023 11:12(KST)

3月CPI环比上涨0.4%
同比上涨5.1%…符合预期则属利好
会议纪要是否释放降息信号至关重要
半导体盈利预期下调

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预计本周（10~14日）韩国股市将在观望情绪中运行，投资者将关注于12日即将公布的美国3月消费者物价指数（CPI）以及联邦公开市场委员会（FOMC）例会会议纪要。

根据9日韩国交易所数据，上周KOSPI指数收于2490.41点，较前一周（2476.86点）上涨13.55点（0.55%）。受美国经济衰退忧虑加剧影响，指数在本月6日一度下跌1.44%，但在周末前又回升1.27%，从而实现周度上涨。

当前市场最大的关注点是CPI公布。《华尔街日报》（WSJ）对经济学家进行调查的结果显示，预计3月CPI环比上涨0.4%，同比上涨5.1%。这两个数据均较上个月的环比+0.5%、同比+6.0%有所放缓。

如果实际公布的CPI与预期大致一致，预计联邦储备制度（Fed）将在5月FOMC会议上仅将基准利率上调0.25个百分点。虽然就业和通胀仍然偏强，但市场预计进一步加息压力将有所减弱。

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3月FOMC会议纪要同样是重要的参考指标。美联储在3月FOMC会议上将基准利率上调0.25个百分点，并将今年终端利率预期维持在5.00%~5.25%。

此前，联邦储备制度已表示年内不会降息，但市场仍预期年内将出现降息。这主要是因为硅谷银行（SVB）倒闭事件之后，潜在不安情绪和对经济衰退的担忧正在加剧。

本周财报季正式展开，也被认为将对股市产生影响。过去两周内，KOSPI成分股第一季度营业利润市场一致预期从34.7万亿韩元下调至33.8万亿韩元，降幅为2.8%。

盈利预期上调幅度较大的行业包括机械（+15.8%）、必需消费品（+9.5%）、IT家电（+5.1%）。相反，下调幅度较大的行业则包括酒店·休闲（-5.2%）、钢铁（-7.7%）、造船（-12.4%）等。

半导体行业的亏损预期也进一步扩大（从-2.2万亿韩元扩大至-2.8万亿韩元）。按季度来看，营业利润预期有望呈阶梯式上升，预计以第一季度33.8万亿韩元为低点，第二季度升至36.8万亿韩元，第三季度升至47.7万亿韩元。

NH投资证券研究员 Kim Younghwan 表示：“下周最重要的事件是美国3月CPI公布，克利夫兰联邦储备银行的预测值为+5.22%”，“如果实际数据与预期相符，很可能成为推动股市的利好因素。”

他接着分析称：“在个股层面，财报季尤为重要”，“与其说是单季业绩本身，不如说是能否给出提升未来业绩改善预期的业绩指引，这将成为股价的主要动力。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。