국채선물, 밸류에이션 관점에서 접근<동양선물>

<예상레인지> 110.20~110.60

입찰 앞둔 가운데 저가매수세 유입되는 양상. 증시 강세 등 부담 있었지만 일부 기대감 형성. 5년물 입찰 호조와 외인 매수세로 선물 하방경직 속에 강세. 저평가 등 가격 메리트로 인해 밀리지 않는 양상 보였으나 탄력 둔화된 모습.

그간 관심이 컸던 장기물 입찰은 대체로 무난한 방향으로 흘러가는듯. 글로벌 금융시장 불안감 진정되면서 자금 여건 안정 속에 장기물 수요 등장하는 부분도 있어. 베이시스 전기간 안정적으로 흐르는 상황이라 매칭 수요 이어질지 관심.

펀딩 충격에 약한 구조인 점은 여전히 변수. 여기에 일본 등 주요국 장기 금리 상승. 대신에 유동성 호전 지속된다면 밸류에이션 매력이 아직 남아있는 장기물로 점차 관심 이동. 선물 케리에 대한 메리트도 있어 충격시 저가매수 시도 양상 전망.

크레딧 호전은 펀더멘털 영향력보다는 펀딩 여건 개선과 밸류에이션 조정에서 장세를 봐야 할 것임. 대체로 2분기 전반은 시중 유동성 상황 호조되는 방향을 감안한 저가매수 시도가 우세할 것으로 전망.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr