[一键看个股]“HPIO并购驱动增长持续…美妆新业务全面起步”

by Jang Hyowon

Published 21 May.2026 09:29(KST)

在以持续的并购为基础保持稳定增长势头的同时，有分析指出，今年以德玛美妆品牌“Judac”为核心的美妆业务将崛起为新的增长支柱。

友安达证券21日通过报告表示，关于HPIO，“通过持续的并购战略，在过去5年间实现了年均两位数的销售增长”，“从今年开始，美妆业务将成为业绩增长的核心动力”。报告未给出投资评级和目标股价。

友安达证券研究员 Kwon Myeongjun 称：“HPIO在最近5年间录得年均约12.6%的销售增长率”，“今年一季度销售额为633.1亿韩元，营业利润为32.8亿韩元，同比分别增长14.1%、112.5%。”

HPIO自2012年以健康功能食品业务起步后，通过积极的并购不断扩展业务组合。自2019年收购健康功能食品ODM·OEM专业企业 Biopharm 起，先后于2021年收购拥有 Micro Quickboard 韩日独家流通权的 Geo Infotech Innovation，2023年收购婴幼儿服装专业企业 Apricot Studio，2025年又收购德玛美妆品牌 Judac 等。

核心健康功能食品品牌 Denps 的渠道战略变化也获得了积极评价。Kwon 研究员指出：“年销售规模在1000亿韩元以上的 Denps，过去以电视购物为主的销售结构，正向以 Coupang、Naver Store 等线上以及 Olive Young、Costco 等线下渠道为中心实现多元化”，“电视购物销售占比在2020年一度超过80%，但到2025年已降至50%以下。”

他还关注到子公司 Biopharm 的成长性。“Biopharm 今年通过与 Nutricost 签署业务合作协议，有望扩大新增销售额；随着平泽工厂新建，产能也从原先约3.4亿个扩大到7亿个规模。”

尤其是今年HPIO最大的增长点被认为是美妆业务。由皮肤科专科医生开发的德玛美妆品牌 Judac，在今年3月斩获 Olive Young 清洁类产品部门销量第一，目前也在推进入驻亚马逊。公司还在推进与基于纳米波技术的皮肤家用护理设备相结合的战略。

Kwon 研究员表示：“Judac 的纳米波技术通过诱导有效成分渗透至皮肤屏障层，从而强化皮肤屏障”，“与基于超声波、高频的竞争产品相比，在价格竞争力、接触面积和使用时间等方面具有优势。”