Ottogi凭“真拉面”加速海外攻势
Nongshim渗透欧洲…“辛拉面Tumba”进军美国市场
“龙头股”Samyang Foods，“火鸡拌面”供不应求
会计舞弊事件之后，各企业上调咖啡、面包、冷冻食品、方便面等53种加工食品价格，“餐桌物价”拉响警报。许多分析认为，此前企业出于配合政府物价稳定对策而克制涨价，如今却在国政空白期集中上调产品价格。照片为10日首尔某大型超市方便面货架的情景。2025.06.10
View original image下半年国内方便面企业业绩增长的预期正在升温。分析认为，受进军美国市场以及“K‑Pop Demon Hunters”等内容热潮的影响，企业有望提升盈利能力并扩大业务规模。
2日，韩国投资证券在上述背景下，维持了对方便面行业“增持”评级。
首先，此前表现最为低迷的Ottogi，市场对其逐步反弹的期待正在增强。自上月起，Ottogi开始向美国加利福尼亚州北部的64家Costco门店供应“真拉面”杯面。今年年初起，公司一直在推进由BTS成员Jin参与的“真拉面”全球宣传活动。公司计划在年内将入驻范围扩大至加利福尼亚州南部地区的Costco。
尽管Ottogi在国内方便面市场中市占率位居第二，但以去年为基准，其海外销售收入占比仅为10.2%。与竞争对手农心（26.2%）、三养食品（77.3%）相比，这一数值明显偏低。业内认为，今后如果海外销售占比提高，公司价值（估值）有望获得重新评估。
因美国方便面市场竞争加剧而盈利能力走弱的农心，在公布第二季度业绩后，宣布与“K‑Pop Demon Hunters”开展合作营销计划，成功推动股价反弹。近期，公司通过设立欧洲销售法人，也在加快渗透欧洲市场。由于从下半年起将在美国市场正式推出“辛拉面Tumba”产品，业绩增长备受期待。
近期，随着美国市场宣传费用增加，美国法人的盈利能力有所下滑，但投资者对第三季度业绩的预期已经降低。分析认为，即便追加宣传费用支出，只要美国市场的销售增势得到确认，对方便面业务增长的期待将会重新升温。
预计三养食品仍将展现强劲实力。“火鸡拌面”在第二季度依然维持稳健需求，美国法人甚至持续出现供货不足的情况。考虑到其在沃尔玛的入驻率为90%、在Costco的入驻率为50%，与竞争对手相比在主流渠道中的渗透率仍然偏低，且单店销售额也不算高，未来增长空间被认为十分充足。
自今年第三季度起，密阳第二工厂的商业化生产量将用于出口，因此下半年业绩增长有望进一步加速。若再考虑到公司计划于2027年启动中国工厂的运营，其海外业绩的增长潜力预计将进一步放大。
韩国投资证券研究员Kang Eunji表示：“与国内其他食品饮料企业相比，三养食品在海外业务增长业绩方面最为突出，且展现出行业最高水平的营业利润率，因此我们继续将三养食品维持为食品饮料板块的首选标的。”
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