[点击e个股]“现代建设，核电题材受关注…目标价上调”

NH投资证券于21日表示，有必要关注现代建设的核电站业务动能，将目标股价由原先的5万2000韩元上调至6万韩元，投资评级维持“买入”。

NH投资证券研究员 Lee Eunsang 表示：“我们将目标股价在此前基础上上调了15%，这主要源于用于测算目标股价的估值基准时点变更，以及净资产价值（NAV）折价率的缩小。”他说明称：“估值基准时点由原先的2025年第三季度至2026年第二季度进行了调整，NAV折价率则由原先的30%缩小至20%。”他接着表示：“考虑到今年计划竣工的地方住宅工地出现滞销在所难免，之前适用了30%的折价率，但考虑到政府对地方滞销公寓的扶持意愿、以及现代建设对滞销房源的稳定管理等因素，我们缩小了折价率的适用幅度。”

市场评价认为，现代建设的滞销住房套数正得到稳定管理。该研究员表示：“现代建设的滞销住房从2024年末的4439套减少至今年一季度的3057套”，“一季度竣工后的滞销约为600套，虽然有必要在剩余各季度继续观察走势，但仅相当于过去5年年均预售量2万1000套的约3%水平，风险仍处于可控范围内。”

今年，其他业务部门的订单业绩以及新业务动能预计将显得尤为重要。该研究员分析称：“虽然下半年在住宅价格回升、降息、财政投放等因素带动下，对外环境将持续改善，但住宅订单的增加存在时滞”，“这就是今年其他业务部门订单业绩和新业务动能格外重要的原因。”他补充称：“现代建设通过希尔顿酒店、CJ加阳洞地块等投资开发型项目的开工，有望顺利完成今年的订单指引目标；同时，预计今年底将签署保加利亚核电站正式合同、开工Palisades小型模块化反应堆（SMR）项目，因此与核电相关的动能也偏向正面。”

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其盈利改善预计将较同业更加突出。该研究员表示：“与2023年相比，2024年预售量的增幅达到88%，高于其他公司，因此盈利改善也将最为显著。”

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