[点击e股票]“现代汽车，关税不确定性…目标价下调”

by Kim Daehyun

Published 15 Apr.2025 08:09(KST)

LS证券于15日就现代汽车表示，“已考虑到因关税忧虑导致的全球整车制造商（原始设备制造商，OEM）估值（股价相对于企业价值的水平）下滑”，因此将目标股价从此前的36万韩元下调至30万韩元，投资评级维持“买入”。

当天，LS证券研究员 Lee Byunggeun 表示：“目前高盈利与关税不确定性并存。”

预计现代汽车一季度业绩为：销售额42兆5940亿韩元（同比增长4.8%）、营业利润3兆6020亿韩元（同比增长1.3%）、营业利润率8.5%，有望符合市场平均预期。该研究员称：“按业务部门划分，预计汽车部门营业利润为2兆8520亿韩元（下降1.1%）、金融部门为5370亿韩元（增长26.3%），美国销量增加（0.9%）以及混合动力车型销量大增（29.3%）带来的产品结构变化正在推动盈利提升。”

如果25%的关税维持不变，预计全年最多将产生7兆至8兆韩元的负面影响，但若逐步提高现代汽车集团美国生产法人 HMGMA 的产量，预计可将这一影响缩减至约4兆韩元。该研究员表示，“在扩大 HMGMA 产量之前，通过减少经销商激励和利用汇率效应等方式，有望部分对冲负面影响”，并称，“随着 HMGMA 开工率逐步提升，关税带来的负面影响将会逐步减弱。”