[点击e个股]“SeAh Steel Holdings，有望受益于美国钢铁进口限制”

Hana证券预计，SeAH制钢控股公司将受益于美国钢铁进口限制措施，业绩有望改善。

Hana证券研究员 Park Seongbong 表示：“预计今年下半年，SeAH制钢控股公司的韩国本土子公司SeAH制钢以及美国子公司 SeAH Steel USA 的业绩将大幅改善。”

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近期，美国总统 Trump 根据《贸易扩张法》第232条签署行政命令，取消现行配额制、低关税配额（TRQ）、各类豁免措施等，对所有国家一律自12日起征收25%的钢铁关税。

预计这将很快导致美国钢铁进口减少、内需价格上涨。目前美国境内油井管（OCTG）价格已较Trump签署行政命令前上涨30.6%。加拿大和墨西哥则根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施普遍关税，但已获延至4月2日的宽限期；若最终实施，美国对这两国的钢铁关税可能在两项规定叠加下被征收最高达50%。

Park研究员说明称：“去年韩国对美国的钢管出口量为95万吨，位居第一，而加拿大和墨西哥分别位列第二、第三，两国合计向美国出口了123万吨钢管。如果最终确定对这两国征收50%关税，则在其出口占有率中，相当一部分很可能被韩国取代。尽管韩国也适用25%关税，但配额制被废除，因此韩国的受益可能更大。”

他还认为，在美国和卡塔尔扩大液化天然气（LNG）产能的过程中，SeAH制钢控股公司的承接订单可能性较高。

Park研究员表示：“全球LNG产能目前约为4.1亿吨，预计到2028年至2030年将增至6亿吨，增幅约40%至50%，其中美国和卡塔尔将主导主要LNG项目。其间，Trump推动基石输油管道建设等，各类输油管道建设预计将加速，尤其是与LNG项目相关的不锈钢（STS）钢管订单也有望增加。”

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他接着称：“SeAH制钢在韩国本土工厂可生产从中小口径到大口径的LNG项目用STS钢管，如果再加上SeAH制钢控股公司在意大利的子公司Inox Tech，总计拥有11.3万吨规模的STS钢管产能。以此为基础，公司此前已成功承接加拿大LNG、莫桑比克LNG和卡塔尔LNG项目订单，因此判断在今后美国和卡塔尔LNG项目扩张过程中，相关订单的获取可能性很高。”

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