[1mm金融Talk]Kim Byeonghwan的“살비고심”…17年前构想的尖端产业基金
电池、生物等直接投资
MB政府为解决“企业留存收益”首次构想
在Park Geunhye政府时期项目告吹
凝聚Kim Byunghwan金融政策思考的“尖端产业基金”
为应对第二届Trump政府，政府大规模筹建的“尖端产业基金”的规模和适用对象备受关注。通过国策金融机构支持电池、生物等国内主力产业是其目的。金融委员会委员长Kim Byunghwan强调“通过扩大企业投资提振经济活力”，由于这是其长期思考的政策，财界的期待也在升温。
据17日政府部门消息，金融委员会将于今年3月向国会提交包含“新设尖端产业基金方案”的法律修正案。规模至少34万亿韩元的基金，将由国策金融机构以股权投资、共同投资、低息贷款等方式支持战略性产业。
推动尖端产业基金设立的幕后功臣是金融委员会委员长Kim Byunghwan。该方案是政府为应对Trump政府关税政策而公布的国内企业支持措施，但其起点要追溯到17年前。
2008年4月，时任财政经济部（现企划财政部）科长的Kim委员长调任Lee Myungbak政府总统府经济首席秘书室行政官。Lee Myungbak政府时期的主要议题是企业内部留存收益。Lee Myungbak政府为振兴经济下调了法人税，但经济活力并未提升，反而是企业内部留存收益大幅增加。
Kim委员长从“风险”视角来看待企业内部留存收益问题。2008年美国雷曼兄弟申请破产保护，引发全球金融危机，企业在进军新业务时对不确定性过大深感忧虑。Kim委员长当时就形势表示：“要解决企业内部留存收益问题，必须由国策金融机构等公共部门与企业共同投资。要降低投资不确定性，引导企业加大投资。”
为扩大企业投资，Kim委员长首次构想出成为尖端产业基金雏形的基金方案。设想是韩国产业银行出资次级份额，国民年金出资优先份额，企业也参与其中。然而，重视资金运作稳定性的国民年金表示反对，基金组建由此陷入困境。加之2009年Kim委员长被派往法国经济合作与发展组织（OECD）担任政策分析官，基金运作最终告吹。
在Park Geunhye政府时期，企业内部留存收益问题再次成为主要经济议题。2009年下调法人税时，十大企业的内部留存收益为20.6万亿韩元，到2015年第一季度已激增至612.3万亿韩元。政府层面对这一问题的忧虑再次浮现。
当时试图将企业内部留存收益引导至投资的时任经济副总理兼企划财政部部长Choi Kyunghwan与Kim委员长再次共同设计政策。这一次排除国民年金，与产业银行一起设立基金项目，但企业态度仍然消极。因为一旦国策金融直接投资，可能导致公司治理结构出现裂痕，企业更偏好以可转换债券（CB）为主的投资方式。对此，Kim委员长感到遗憾，称“与以往政府的企业支持措施并无太大差别”。
认为通过扩大企业投资来提振经济活力至关重要的Kim委员长，直接听取了财界和国策金融机构的意见。据称，他当时常说的一句话是：“必须思考政府项目到底能在多大程度上对企业有所帮助。”
2022年进入总统府经济首席秘书室担任经济金融秘书官后，Kim委员长对此前不够完善的政策进行了补充，再次绘制出尖端产业基金的蓝图。如果仍按以往方式，由产业银行通过股权投资参与，则需将风险权重上调至400%。如此一来就必须增资，产业银行的健全性忧虑也会加大。这正是通过修改法律设立基金的原因。
同时，还将支持方式从补贴转为多元化的投资方式。产业银行可以直接与企业共同投资，也可以通过低息贷款或股权投资等方式予以支持。
在Trump政府关税战全面展开的形势下设立尖端产业基金，被不少声音评价为积极举措。一位财界相关人士表示：“在电池等主要产业整体处境艰难之际，政府出台金融支持政策意义重大”，“关键是尽快敲定细节，使尽可能多的企业能够快速获得所需支持。”
另一位财界相关人士表示：“这并非金融委员会仓促制定的政策，而是与电池行业等产业界自数年前起就保持紧密沟通后推出的政策”，“低息贷款、研究开发（R&D）、采购贷款等支持方式多样，这一点也受到电池行业的积极评价。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
