[点击e个股]Dentium二季度对华出口增长…目标价上调

by Hwang Yoonju

Published 03 Jul.2023 08:46(KST)

Daol投资证券公司3日就Dentium表示，预计今年第二季度对华出口将恢复，从而带动业绩增长。基于此，维持“买入”投资评级，并将目标股价上调至20万韩元。

Daol投资证券公司研究员 Park Jonghyeon 表示：“预计第二季度销售额为1105亿韩元，同比增加14%，营业利润为395亿韩元，同比增长12%”，并称“随着国家主导实施海外医药品带量采购（VBP）制度，对华出口有望恢复”。

Park研究员指出：“以关税厅数据为基础，预计第二季度对华出口额将同比增加37%，达到1亿美元，创下历史最高水平，对俄出口也将达到3140万美元，同比大增95%。”

受中国售价下调影响，预计销售毛利率（GPM）将较上一季度下降5.3个百分点至69.4%。不过，他预计销售及管理费用将同比增加15%，达到372亿韩元，其中人工成本增加8%至127亿韩元，广告宣传费增加22%至49亿韩元。

预计今年销售额为4180亿韩元，同比增加18%，营业利润为1471亿韩元，同比增长17%。Park研究员表示：“预计营业利润率（OPM）为35.2%，较上一年下降0.1个百分点”，并称“由于尚未计划进行资本性支出（CAPEX）及人员扩充，仍有望维持在30%区间的利润率”。

他还分析称：“如果能够产生超过中国平均销售单价（ASP）下降幅度的规模经济效应，那么也有可能实现与去年相近水平的营业利润率（OPM）。”

他补充表示：“这是因中国VBP实施而直接受益的标的股”，并称“即便其营业利润增速（2023年预估加权平均营业利润增速5%）高于海外种植体制造企业，但按市盈率（PER）来看仍被低估（2023年预估加权平均市盈率35倍），随着对华销售的正式放量，有望迎来估值重估”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。